投资专家谈理财

　　6月16日-17日首届学习型中国投资理财论坛在北京友谊宾馆成功举行，来自证券、银行、基金公司等投资领域的专家和学者为与会观众提供了一场投资理财的饕餮大餐，受到了大家的普遍欢迎。为此，本刊特摘选专家演讲的精华部分，希望您能从中受到点滴收获与启发。

　　投资赚钱并不难

　　张卫民(上海阜盈投资管理有限公司董事长)：怎样才能做资本市场的赢家呢？首先要明白，必须有好的投资环境和投资标的，投资才能真正获得利益。就目前而言，中国是全球最好的一个投资市场，选择好的标的是财富增值的重要保证，最近很多以前不做股票和基金的人都开始尝试性地进入资本市场，开始分享中国经济增长所带来的实惠，说明大家都看好中国良好的投资大环境。

　　其次防范风险非常重要。做投资第一个是控制风险，这是保证投资者持续在这个市场生存第一要素，只有活下来，才能够成为市场的赢家。

　　再次是理清投资的方向和脉搏。主要把握三个趋势：第一个是产业的发展趋势，它决定应该在哪些行业进行投资；第二个是企业的发展趋势，企业的发展趋势决定企业的盈利能力、市场占有率，是企业未来自身发展的前提；第三个是市场趋势，市场趋势是市场投资者对这个企业的认知以及资金在这个市场波动中所扮演的角色。如果这三个方向能够达成交集，这一类的公司一定会出现持续性的上涨。在过去几年当中，出现了很多大牛股，第一个是

能源，能源是紧缺性的资源，第二个是企业的盈利，盈利开始大幅度的增加。第三是市场的资金所追逐热点。投资者要注意，牛市和熊市中对企业组织的标准和操作手法是不一样的。熊市当中是看企业的一个股值，而牛市是看企业的趋势。

　　总之，在本轮的牛市当中，如果能够理清投资的方向和脉搏，赚钱不是一件特别困难的事情。

　　黄金投资正当时

　　张卫星(北京联合金银与高德黄金首席经济学家)：我认为，就投资者能够接触到的投资品种来说，黄金投资是最有潜力并且价值被严重低估的一个。那么究竟哪些因素影响黄金价格呢？首当其冲的是中国因素，因为中国这么庞大的一个人群，如果平均每个中国人只买一克黄金，世界黄金价格就能够翻一倍以上，如果长期分析的话，该因素是影响黄金价格的核心因素。

　　但是中国人均黄金拥有量是超低的，全世界人均拥有黄金是25克，印度人均拥有量是15克，而大陆人均拥有量仅3.5克，竟然不到印度的三分之一，就等于说全中国的13亿人黄金量是空仓的。这就是中国的黄金需求和潜在的市场。

　　直到2003年，中国的黄金市场才开放，大家都明白，如果一个市场已经发展得越成熟，蕴藏的机会就越少；相反，如果一个市场开放得越晚，投资机会就越大。在国内，黄金市场是开放得最晚的市场，03年才进入导入状态，中国人需要投资，需要

理财，需要黄金，投资黄金的机会才刚刚开始。

　　认清自己的投资类型

　　董晶鑫(荷兰银行有限公司副总裁、荷兰银行北京东方广场支行行长)：作为一个理财或者打算实施计划的投资者来讲，你最重要的一点就是要知道自己的投资类型，我简单规划了九类：创新型、赌徒型、家庭理财型、财务恐惧型、独立型、匿名型、大人物型、贵宾型、储蓄型。

　　就我而言，只要本金有损失的投资，我绝对不参与，就是说我们在做理财之前，需要专家也好，业界的精英也好去帮你分析，确定自己的风险属性和投资的类型。投资类型不会因为时间而变化，只是投资方式会变化。我们的个性，我们的性格，我们风险的承受能力实际上跟我们以前的教育背景家庭背景甚至情感的经验是息息相关的，它不是瞬间变化的，所以必须在投资之前有非常清晰的认识，这一点，很重要。

　　判断公司价值的六原则

　　夏有力(北京普浩投资管理有限公司总经理)：好公司配对好股票，判断一个公司的价值，应该坚持以下六个原则：

　　第一个是成长性公司；第二，企业有获得利润的能力；第三，主营业务的现金流量。这个也是判断前两个原则真假的主要指标。没有赠现金流量的公司肯定不赚钱，尤其是那些概念股。这三条是最基本的，最重要的。往往投资或者是买股票的一瞬间要记得用这三条原则进行判断。

　　第四，这个企业有发展的优势，或者是有竞争的优势。实际上有些企业就是苟延残喘，也有一些行业已经没有利润了，只是生存的需要，我们是机会学习，要了解企业的技术优势、资源优势以及团队情况；第五，企业获得超额利润的方式。比方说中国石油、中国电信是不是高公司、好股票，要靠行政垄断获得的东西，短期是没问题的，长期来说应该是有问题的。最后是企业服务的品质。

　　金融慧语

　　“股市一如啤酒，若没有泡沫，就如‘马尿’，谁也不会买。”

　　　——全国社保基金理事长项怀诚的“股市啤酒论”

　　“定位很重要，我觉得当你定位好了，就没有什么低谷，高峰，要学会自己平衡。”

　　　——在被问及在人生低谷的状态时，女首富张茵回答

　　“北大学生卖肉有什么奇怪的，就业观念在改变，通过自己的努力，也许他卖一阵子又不卖了……我不支持大学生炒股，大学生应该抓住时光认真学习，积累一定的知识基础，毕业后再炒股也不迟。”

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中国经济学家厉以宁

　　“投资时不能只考虑汇报，还要注意控制风险。如果你已经赢得了比赛，继续玩下去还有什么意义？”

　　——投资顾问威廉•伯恩斯坦(William Bernstein)