30万元可投资境外股票

　　多款新版QDII产品本周同时销售

　　主持人 吴小敏

　　自一年前QDII(代客境外理财)政策实施以来，在杭州，已有10多家中外资银行相继推出首批QDII产品。由于受到严格的额度控制和品种限制，加上人民币升值等因素，这批QDII产品收益并不理想，销售惨淡，一些产品甚至在今年初被迫提前清盘。

　　这一情况在今年6月得到好转。5月11日，银监会允许银行QDII产品直接投资境外股票市场后，工行、交行都在不到一个月的时间内推出各自的新版QDII产品，而6月份股市的震荡也为新版QDII销售提供良机。首只新版QDII产品——工行的“东方之珠”两周内已售出近20亿元，完成了2/3的销售额。交行的两款产品——“澳视群雄”和“珠穆朗玛”销售情况也很不错。

　　首批新版QDII产品投资的目标都是港股，相比A股市场的疯狂，港股的升势较为稳健。目前A股平均市盈率已达50倍左右，港股平均市盈率则只有16倍多，相对较符合国际上的合理标准。从一些在两地上市的企业来看，香港H股平均较内地相关A股折价40%-50%。对于内地投资者来说，这无疑是有吸引力的投资机会。

　　预期收益更高

　　目前，新版QDII产品投资渠道主要有两种模式：一是直接投资境外股市，如工行的“东方之珠”、交行的“澳视群雄”；二是通过基金或票据间接投资境外股市，如交行的“珠穆朗玛”、中信的“纵横四海”以及汇丰银行的3款产品。

　　与受到诸多制约的老版QDII产品相比，拓宽投资渠道后的QDII产品可以通过参与海外

股票市场，从而获取更高的收益率。比如工行的“东方之珠”预期年平均最高收益率可达20%，交行的“澳视群雄”预期总收益率最高可达30%。

　　留心四大风险

　　高收益也就意味着高风险，新版QDII产品将要承受海外资本市场波动以及

人民币升值等四大风险，并不适合所有人投资。

　　第一、市场风险。由于QDII产品的收益完全取决于所投资的市场表现，因此在这个市场出现巨大波动时，投资者购买该产品的收益率就会比较低甚至是负收益。新版QDII产品显然不适合风险承受能力较弱的投资者。

　　第二、汇率风险。QDII产品本金在到期日以预先约定的远期汇率结汇，如果到期时

人民币汇率高于该远期结汇汇率，投资者的实际收益将因此降低。按照目前人民币汇率走势，QDII产品面临每年3%-5%的损失。 第三、流动性风险。在购买产品前，投资者应看清条款中关于双方提前终止产品权的相关规定。一般而言，QDII产品规定不提前赎回，投资者需持有本产品直至到期。

　　第四、信用风险。QDII产品所投资的债券、票据等发行体存在着到期日不能支付本息的信用风险。