转债交易优势：没有印花税

　　财政部于5月30日调高了证券交易印花税，由1‰提高到3‰，升幅达200%，此举抬高了股票交易的成本。但对转债交易并不产生直接的影响，因为转债交易根本就不征收印花税。

　　转债的交易费用中，印花税为零，券商佣金较低，只有2‰，没有过户费。这样算起来，买卖各一次完成一次交易循环的费用，仅有不足5‰，比股票交易足足少了1%的费用。每个买卖交易循环都少花1%的费用，可见印花税率的提高，反使转债交易费用比股票交易少，这样的相对优势得以扩大。

　　当然，这并不是说提高印花税对转债的价格不发生影响，因其正股价格的波动，一定会影响到转债的价格，使之也跟随波动。

　　而且，如果投资者对大盘后市的看法发生某种变动，比如由预期行情一直保持火爆，改变为较为和缓的震荡上行，投资者预期的改变，会使原来高企的纯粹债券溢价率和转股溢价率降低下来。

　　梁庆怀