理财产品要提防收益率风险

　　近期，理财产品收益率再成市场各方关注焦点。无论是央行副行长吴晓灵在上海之行中的讲话，还是中国社科院金融研究所发布的相关报道，都对于目前理财产品的收益率提出了质疑。对于普通百姓来说，购买理财产品如何才能做到心中有数呢？

　　收益率有夸大之嫌

　　中国人民银行副行长吴晓灵近日在上海表示，在当前国内证券市场发展趋势比较好的情况下，中国理财市场的许多矛盾被掩盖。这些问题现在可能看不出来，可一旦证券市场出现波折，造成理财产品严重亏损，这些隐患就可能暴露。与此同时，中国社科院金融研究所发布的研究报告中也显示，部分银行的理财产品有夸大收益率之嫌，而部分产品的收益率甚至连同期存款利率都没有达到。从已经到期的产品来看，有一款一年期理财产品的实际到期收益率仅为0.5%，远远低于同期存款利率。

　　在这份报告中显示，挂钩类产品夸大收益率的“嫌疑”高于非挂钩类产品。在进入评估的全部挂钩类产品中，32%以上的产品系统预期收益率比银行公布的预计最高收益率低10%以上；另有近13%的产品，系统预期收益率比银行公布的预计最高收益率低50%以上，而非挂钩产品的预期收益率基本与银行公布的预计最高收益率相符。

　　心中如何有数

　　在专业

理财领域，评价一款理财产品的好坏有许多标准，其中最为常用的就是风险价值VaR(Value atRisk)，其是指在未来某一特定的资产持有期内，在给定的置信度下，资产或资产组合可能遭受的最大损失值。对于许多普通百姓来说，这个概念可能会比较难懂，说得简单扼要一点，就是需要投资者在购买理财产品之前，将最坏的收益可能性考虑在内。

　　在固定收益类理财产品中，考虑最坏的情况比较容易，投资者可以从目前货币市场基金收益率以及债券收益率的情况进行分析，由于银行的固定收益理财产品基本上都是投资债券、票据等，因此分析其中最坏情况，无疑可以了解银行理财产品的预期收益率实现的可能性会有多少。对于挂钩理财产品，投资者则需要从挂钩本质入手，以某银行发售的6个月美元理财产品为例，其与国际金价挂钩，如果预期最高收益率为5%，实际收益率=5%×n÷N(n为落入价格区间的天数，N为实际天数)，投资者需要根据以往金价走势来评估，并设置最坏的情况来预测实际收益率，并评估自己的风险承受能力能否达到。

　　小心隐性风险

　　与挂钩区间设置等显性风险相比，在目前的理财产品中，还有隐性风险，如：目前一些理财产品的收益采用的是滚雪球方式，下一个观察期的收益和上一观察期的收益相关，这在让投资者获得复利收益的同时，也可能使得收益出现快速减少；有些银行理财产品是有提前终止权的，但往往只是银行拥有，银行可能会选择对自己不利的时候终止合同，而这时很可能是投资者获得高收益的时候，更有甚者，提前终止的时候，理财产品的净值还可能出现下滑，虽然这时投资者仍然可能拿到最大收益，但与净值一抵扣，实际收益就会减少，甚至为零；还有些理财产品使用欧元购买，最终可能以美元支付，这也会导致

汇率风险。

　　对于普通百姓来说，在购买投资理财产品前，最好仔细阅读产品合约及风险揭示书，特别是要注意条款中隐藏风险，如终止权、赎回条件和费用等，以及挂钩品种的价格参考是参与国内市场价格，还是国际市场价格，或者是资讯机构的价格等，这些都将对于最终的收益产生非常大的影响。 袁非