新基民要当心牛市被套牢

　　据新华社信息 今年5月30日股市暴跌以来，市场上下宽幅震荡的“骆驼市”特征愈发明朗起来。

　　在市场单边上行行情逐渐演变成“进二退一”式的高位震荡行情之后，众多散户的风险意识得到大幅提高，也有不少的股民为保障资金安全同时又不失牛市的大好机会，纷纷改弦易辙借“基”入市，从而引发了新一波基金投资的热潮。

　　业内人士指出，大盘震荡更能够彰显出基金专家理财的优势，可以最大限度地规避市场的非系统性风险。但是，基金理财也不是万能的，基金投资者即使在牛市中也有亏本甚至被套的可能。所以，牛市中基金理财也要提高风险意识，尽可能地选择优质基金并且长期持有。

　　新基金发行带来新诱惑

　　近期，管理层陆续批准了几只新基金的发行，同时，众多老基金也恢复了前期暂停的日常申购业务。公开资料显示，包括三只新基金、三只类新基金在内的六只基金本周将进入募集期，新基金发行再次进入高峰期。

　　管理层前期批准的四只新基金，有三只将在本周发行。近期发行的基金理论上将可能为市场带来1000亿元左右的新增资金。更为重要的是，这些基金发行的再度开闸，也为投资者在对基金品种的选择上增加了新的诱惑和机会。

　　震荡彰显基金

　　实际上，人们最近将注意力转向基金的原因，除了新基金发行重新开闸的诱惑之外，更多的还在于近期大盘震荡加剧，投资者对资金投资的安全意识也在提升。

　　基金投资的优势在震荡市已经开始显现，开放式基金在5月份取得了全面超越大盘的好成绩。来自天相投资的统计显示，不包括今年新成立的基金，116只开放式股票基金中有108只净值增长超过上证指数6.99%的涨幅，70只混合型基金也有55只净值增长超过大盘，居股票基金首位的荷银精选基金净值增长高达19.52%。

　　“在长期牛市中，伴随指数上行的波动应是常态，而基金应付波动的能力要远胜于一般个人投资者。”光大保德信投资总监常昊认为，到了4000点以上，市场的波动会更加频繁，普通投资者对于风险的识别能力以及对个股大幅波动的防范能力都相对不足，而基金的投资团队在研究能力、防范风险能力上则具有优势，从而避免了基金持有人财富的大幅波动。

　　常昊表示，就投资股票而言，基金采取组合投资的方式，这决定了基金在短期内的投资收益有可能不如某些强势个股，但从长期来看，得益于资产管理专家的悉心运作，基金在长时间内的收益可能更加平稳，投资者长期持有可望获得可观的收益。

　　基金投资并非“安全港”

　　与此形成相关的是，近来一度对股市单边上行坚信不疑的股民们也深深感受到了股市的多变与风险，他们越来越多地在资产投资比例上向基金倾斜，有的甚至干脆洗手上岸当起了潇洒的基民。

　　业内人士表示，只要是投资就会有风险存在，所以基金投资也不是绝对安全的港湾，特别是新基民更不可对投资回报抱以过高的预期。今年5月30日股市暴跌以来，基金单位净值整体也出现较大幅度下降，有一批基金单位净值曾经降至一元面值之下，这显示出已经有不少基民一度被套。

　　根据天相投顾的统计数据，今年6月4日有18只开放式偏股型基金的单位净值小于一元面值，这些基金的总份额已经超过1000亿份，约为开放式偏股基金总份额的10%左右，其中单位净值最低的基金只有0.93元。

　　不少专家指出，基民被套影响行业发展问题不可小觑。一般而言，在两种情况下基民被套会影响到基金行业的发展。一种情况是基民被套幅度很深，超过5%或者超过10%就会对基民投资心理产生较大的负面影响。在2004年初基金发行井喷时期购买新基金的基民中，几乎100%在股市最低点时被套10%以上。

　　另一种情况是基民长期被套，如果基民投资基金只是短期的半个月或者一个月被套，这样对于基民的投资心理影响不会很大。但如果是长期被套，基民之间“口口相传”甚至会影响到新老基民购买新基金的积极性。2005年基金发行困难的最重要原因就是大批基民长期被套。

　　中长期持有可降低风险

　　但是就整体而言，在这波市场调整行情中，基金的整体表现依然是相对稳健，特别是其中的一些坚持投资绩优蓝筹股、敢于持股的基金更成为投资者的“避风港”。不少业内人士建议，从这次市场调整可以看出，对于个人投资者而言，利用基金作为理财工具仍是第一选择。

　　银河证券研究中心马永谙表示，投资者目前面临着两重的风险：一是指数高企、可能会进行中期调整的系统性风险；二是踩不对市场快速变化节拍的非系统性风险。投资于基金至少避免了过度暴露在第二种风险中的可能性，而且从历史数据来看，即便在调整中，投资于基金的损失要远小于市场的下跌幅度。

　　汇添富基金公司专家表示，基金不是股票，在暴跌中匆忙赎回基金，并不是一件很理智的事。因为好的基金，是能够有效抗衡市场的震荡波动，在长期投资中为投资者创造出良好回报的。除非你对所持有的基金已完全丧失信任，否则赎回只会将损失兑现而且要付出放弃未来收益的代价。

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