浅谈投资外币

　　一个国家的货币，在某种程度上反映了该地区的经济能力和投资者对它的信心。如现时的中国，经济发展迅速，贸易盈余强劲，外汇储备丰厚。投资者对中国信心十足，希望持有人民币，透过人民币升值来获利。相反，若一个国家政局不稳，经济能力薄弱，贸易活动缓慢，天然资源短缺，依靠向外贷款，在自由市场上实在难让投资者找到支持它的货币。

　　利率是影响货币走势的一个重要因素。假如两个国家的经济能力相仿，投资者会考虑把资金放在利率较高的一种货币上。现时有不少日本投资者，把其日元投资在英镑、澳元等，以赚取较高的利率，同时赌赚取的利息可抵消日元未来的升值幅度。

　　货币的强弱，直接影响一个国家的出口竞争力。举一个例子来说，一部洗衣机，在美国生产，成本要100美元。如在中国生产，成本要500元人民币。假定现时美元对人民币的汇率为1：8，中国生产的洗衣机在定价方面就要比美国有竞争力，这有助于中国洗衣机出口美国。假设

　　由于人民币现时不能自由兑换外币，这里以持有美元的投资者为例。投资外币，常见有三个方法。

　　第一，直接投资在该货币的存款、国家债券或货币基金上。如把美元转换成欧元，买入欧元货币基金。

　　第二，通过银行，投资货币挂钩存款，承受汇率下跌的风险，以换取取得较高利息收入的机会。例如现时3个月的美元存款年利率是2.5％，每1英镑兑2美元。投资与英镑挂钩的美元存款，定期3个月，年息率可达7％。存款到期时，银行可以1英镑换2美元的汇率，把投资者的美元存款，转换成英镑。如果在存款到期时，英镑对美元升值，1英镑兑2美元以上，如2.2美元，投资者会取回美元存款及利息。假如在存款到期时，英镑下跌，1英镑只能兑换1.8美元，投资者的美元存款及利息，将会按1英镑兑2美元转换成英镑。以上两个方法，投资者的美元本金要承担汇率风险。

　　第三，是高风险投资方法，透过杠杆买卖或外汇期货来投资外汇。例如用1000美元作为保证金，贷入10万美元买入欧元。若欧元对美元升值，投资者可获得放大的利润。但若欧元对美元下跌，投资者的损失也会放大。除了欧元对美元的汇率风险，投资者还要付出美元贷款的利息，得到欧元存款的利息。这类投资，损失有可能会比投资本金大，投资者因投资失误而负债。

　　有些投资者，对某一货币有自身的需要，如儿女在英国留学，需要以英镑支付学费及生活费用。投资者可把储蓄英镑的需求，融入买入英镑货币基金，或投资英镑挂钩的存款，实为良策。

　　荷兰银行中国区消费金融银行投资及资金产品总监 林扬

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