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牛牛理财工作室日报第八期http://www.sina.com.cn 2007年06月07日 15:01 新浪财经
今日上证综指开盘3787.70点，报收 3890.80点，上涨114.48点，沪市781家上涨，96家下跌。市场的信心正在恢复，可以说暴跌已经过去，现在市场关注的是，大盘将以何种方式选择前进模式。 资本利得税尚无计划 上调印花税造成的股市大跌，给广大股民造成了不小的“心理阴影”，关于“资本利得税”的传言不时撩动着股民脆弱的神经。今天，《上海证券报》的一篇报道《我国尚无征收资本利得税的计划》出现在各大报纸和网站的头条，给股民吃了一颗定心丸。 “认为资本利得税会像印花税税率调整一样可以随时出台，是不懂法律的表现，是完全没有根据的。”权威人士昨日接受《上海证券报》记者采访时表示，“按照国务院1988年出台的《印花税暂行条例》，印花税税率调整可以由政府部门作出决定。而开征资本利得税，不同于调整印花税。作为一个全新的税种，征收资本利得税目前无法可依，即便要新增该税种，也必须像企业所得税法一样，履行相应的立法程序。据我了解，征收资本利得税的计划根本就不存在。” 企业所得税法，从提出动议到提请全国人大常委会一审经历了3年的起草论证过程，所以，即便开始探讨征收资本利得税之后，也要经历很长的时间才能出台，股民尽可以放心。资本利得税，不是一个小税，涉及到经济生活的方方面面，除股市外，房产、收藏品等的利得收入也在征收范围内，通俗的说就是“用钱挣钱”所得收入的纳税，对我国的国情来说，现在还不是讨论资本利得税的时候。 私募股权投资基金迎来发展良机 对一直在阳光地带之外徘徊的私募股权投资基金来说，昨天是意义重大的一天，央行副行长吴晓灵昨天在天津滨海新区举行的中国企业国际融资洽谈会2007中国并购年会上表示，私募股权投资基金确实有高风险，但回报也比较大，任何金融市场，风险和收益都是对称的，应该允许金融机构参与私募股权投资基金，商业银行、保险公司、养老金等介入私募基金已成为一种趋势。 在昨天的2007中国并购年会上，全国社保基金理事会副理事长高西庆透露，根据有关政策，社保资金目前已有20%的比例可用于非上市公司的股权投资。一向强调要保障资金安全的社保基金宣布介入私募股权基金，标志着私募股权投资基金将迎来巨大的发展良机。 黄金市场出现新格局 古语有句俗话，“盛世的古董，乱世的黄金”，诚然，长期来看，黄金确实是不会贬值的“硬通货”，中国民间也素有“藏金”的传统，这两天黄金市场发生了两件大事，使黄金市场的投资格局发生了变化。 首先，上海黄金交易所将开设黄金期货交易品种。上海黄金交易所理事长沈祥荣昨天表示，目前交易所已经完成了系统建设的相关测试，具备期货上线的条件，待中国人民银行正式批准交易规则和风险管理办法后，即向证监会正式申报并力争尽早获批。 其次，是中国人民银行已正式批准了黄金交易所吸收汇丰银行、渣打银行、加拿大丰业银行、UBS瑞士银行以及法国兴业银行5家外资银行为会员的申请。当前，由于国内黄金市场的交易量小、流动性不够高，国内外市场尚未打通，产金用金机构对黄金市场的拓展也比较有限，因此，引进金融机构迫在眉睫。引进外资银行，国外的基金将可以通过正常渠道进入国内的黄金市场，进而帮助打通国内外市场。 银行随意出售理财产品遭批评 “重感冒和轻感冒病人看病时，医生开出的药方都不一样，商业银行也应根据客户的具体情况，定制并销售不同的理财产品。”这是中国银监会业务创新监管协作部主任李伏安昨天在中国银行业协会和香港银行学会联合举办的“理财业务研讨会”上说的观点。 银行至少应把客户分为专业投资者和非专业投资者两大类，把为专业投资者设计的理财产品卖给非专业投资者，银行早晚将为自己的错误行为承担损失，李伏安批评了国内的商业银行，客户像逛超市一样，想买什么理财产品，就能买到，是银行不负责任的表现。 香港同业的经验很值得学习借鉴，香港金融管理局助理总裁(银行监理)阮国恒介绍，香港金管局要求，客户购买银行投资产品时，在港银行必须给予合理的建议和充分的解释。银行销售投资产品前，首先要认识客户。香港金管局要求，在港银行为客户建立投资户口之前，须收集及记录足够的客户资料，包括背景、投资经验、投资目标、投资年期、资金来源，然后根据资料分析客户承受投资所带来各项风险的能力，确保所销售的产品符合客户的个人情况和需要。 人民币汇率再创新高 市场整体交易热情不高 在西方八国集团(G8)首脑会议召开前夕，人民币汇率中间价再次突破整数心理关口。昨日上午，中国外汇交易中心公布的人民币对美元汇率中间价为7.6398比1，首次突破7.64的关口。截至昨日，自2005年汇率机制改革以来，人民币累计升值幅度已超过6.15%。这是进入2007年以来，人民币汇率第38次创出汇改以来新高。 但在交易市场大家的交易热情并不高，人民币汇率询价全日波动幅度仅为24基点，波动区间为7.6411-7.6435.上述交易员分析认为，经过前期的调整和蓄势，预计近期人民币将进入新的一轮升值轨道；不过因市场预期央行再升息的步伐将放慢下来，人民币的升值速度也相应将有所放缓。他预计，除非美元在国际市场上大幅下跌，否则未来几天人民币汇率预计将保持在7.6400水平之上，预计交易区间将在7.6400-7.6480，并不会有太大的波动。 普洱茶和垃圾股 郁金香、兰花、普洱茶、垃圾股，“炒作”的东西虽然不同，经过和手法却是惊人的相似。任何东西都有基本面，股票是企业的业绩，普洱茶则是茶叶世纪的需求和消费，套用广发基金投资总监朱平博客中的一句话就是：“任何没有依据的上涨都将是起与尘土复归尘土。” 普洱茶的炒作分为几个阶段。2005年以前，是港台炒家在操作，那个时候，普洱茶市值极低，几个亿的资金对这个行业已经是巨额数字。港台炒家先把老茶收购干净后，带动新茶。到了第二个阶段，内地的经销商缺货，开始去厂家大量订货，云南大量濒死茶厂恢复生机，这个阶段一直延续到今天。到了第三个阶段，港台炒家开始通过拍卖等方法炒热市场，这直接导致经销商开始大量囤积居奇，市场价格的蹿升也出现了大量获利后惜售的经销商，而这又带来了二级经销商、分销商和个体型小炒家的大量跟风。普洱茶的价格也经历了几级的飞跃，从一饼几十元到一饼上万元，身价倍增且偏离其本身价值。 虽然如今普洱茶的价格已经从年初的天价降低了40%，但炒作牟利的现象依旧猖獗。一些茶商采用囤货、谎称没货将茶叶价格炒至天价后再放货的手段 ，或者通过拍卖、评选“茶王”等方法令普洱茶迅速增值。昨日，中国茶叶流通协会副会长王庆首次炮轰普洱茶无序炒作、“量大无牌”的行业弊端，并提醒消费者，切勿盲目跟风，泡沫总有破的那一天 〈牛牛工作室每日理财指南〉 第二季度封基将有一波分红行情 封闭式基金这段时间一直是牛牛理财工作室关注的重点，从历年封闭式基金的走势来看，封闭式基金集中分红几乎都会带来一波上涨行情。来自银河证券的数据显示，截至目前，41只封闭式基金一季度已实现净收益305.37亿元，预计第二季度已实现净收益高达300亿至400亿元，因此上半年封闭式基金将具备600亿至700亿元的分红可能。 银河证券研究所胡立峰表示，以今年6月1日收盘价计算，41只封闭式基金加权平均折价率为30.74％，总共累计净值增长高达1268.56亿元。以此为基数，意味着封闭式基金内在价值被低估了近390（1268.56×30.74％）亿元，而这为市场套利提供了巨大的空间。即使390亿元红利折扣在未来一段时间陆续提供给投资者，相对于2010亿元的封闭式基金总市值而言同样意味着封基市值至少存在20％的上涨空间。 事实上，截至今年一季度末，封闭式基金期末单位平均可分配红利为0.44元，加上封基二季度单位净值平均增长0.67元，目前封闭式基金单位平均可供分配利润至少为1.11元，这无疑加大了封闭式基金今年中期大比例分红的预期。此外，胡立峰指出，按照有关规定，企业等机构投资者如果选择持有基金等待红利分配可减免33％的企业所得税，这在一定程度上刺激了机构投资者参与封基的分红行情，而综合考虑红利折扣和免税效应，封基整体存在接近30％左右的估值提升。
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