凭证式国债退旧换新需三思

　　□据新华社电

　　自5月19日起，尚未售出的凭证式国债利率随加息幅度相应调整，这困扰了不少在利率调整之前购买凭证式国债的投资者。连日来，许多城市都出现了“以旧换新”族，即先去银行办理提前兑付手续，然后重新购买国债。理财专家认为，这样做的确可以提高收益，但中间的机会损失不容忽视。

　　以最新一期的凭证式国债为例，5月19日前购买的此期国债，持有到期利率为三年期票面年利率3.66%，五年期4.08%。5月19日起，其持有到期票面利率三年期上调至4.11%，五年期上调至4.62%。为享受新的利率，投资者必须到银行网点支付千分之一手续费提前兑取，而后重新买入。理财专家给投资者算了一笔账，以三年期国债为例，10000元的投资，三年增加的收益是135元，扣除10元的手续费后，还有125元的节余。

　　

理财专家指出，这样做的确能提高一部分收益，但其前提是确保能买到加息后仍销售的国债。在见证了股市的动荡之后，国债的投资价值重新被认可。最近已有媒体报道，因国债同步“加息”，京城出现了“倒债族”。就是说，在兑取国债后，投资者有可能遇到买不着新债的情况。一般来说，凭证式国债是以半年为期支付利息，在半年到期前兑付则享受不到利息补偿。因此，理财专家给出了一个计算凭证式国债“以旧换新”的临界期限公式：临界天数＝计息年数×365天×（调整后利率-调整前利率)。