从债民到基民的抉择

　　谢潞锦

　　三年期的国债仅存了半年，结果还是忍不住提前赎回买入基金，而且还为此付出了一点儿“违约金”。刚踏上职场的顾小姐向《第一财经日报》描述了她个人从“债民”到“基民”的经历。

　　她在去年下半年购进了一笔三年期国债，利率为3.39%。她原本想，国债没有利息税，也不像买股票、买基金那样操心、劳神，比较符合自己这样“上班族”的实际情况。

　　她十分清晰地记得，一位银行工作人员介绍说，其实像她这样的年轻人可以买点同期发行的新基金。但思考再三后，她还是坚持原先的观点，购进3.39%年利率的国债。转眼过去了2个月，顾小姐忽然发现原先在她买国债时发行的新基金“日涨夜大”，而根据规定，如果提前赎回国债，不仅需要等到买入时间的半年后，而且也要支付一点违约金。结果，在“熬”过6个月后，顾小姐还是毅然结束了十分短暂的投资国债的历史，转投“基民”大军。

　　总结过往那短暂但并不成功的国债投资经历，顾小姐还是有了“深刻”的体会。比如，在投资各种类型的产品前，还是要多多研究各种

理财产品的特性。她拿最近发行的300亿元规模的2007年凭证式(三期)国债为例，这批国债3年期的年利率是3.66%，只比去年利率为3.39%的国债高出27个基点。顾小姐计算过，在这两批国债发行期间，银行利率已经提升过一次，这次发行的3.66%利率的国债收益，如果算上加息因素，已经接近了去年3.39%利率的国债收益。同时，目前在银行渠道销售的“打新股”或者保险类理财产品，其年化收益也在3%以上。而且，从流动性考虑，把钱“死”押在类似国债这样的冻结时间较长的投资品上，显得并不合算。

　　现在，顾小姐对于基金投资也有自己的初步理解。与国债投资相比，基金的确有取得较高收益的可能，但这往往又是建立在自己能否承担相应的股市波动的基础上的。同时，当初放弃国债投资主要是因为国债流动性不好，而且收益也太少，但国债投资所追求的收益安全性，还是让顾小姐自己记忆深刻的。她现在的总结是，作为个人金融资产的一部分，无论是国债、基金等，还是要经常进行对比、权衡，尤其是对自己的实际情况进行全面规划。在个人的资产组合之中，有一点固定收益产品，她觉得还是应该的。这至少可以给自己在未来某个时间点上，有一笔确定的现金流。对于基金投资来说，顾小姐认为还是要立足于长期角度来观察。

　　另外，在基金的资产组合中，其实也隐含了国债部分，比如那些非纯股型的基金。从目前情况看，尽管基金门类目前还不是很丰富，但如果根据自己的实际情况，从纯股型、偏股型、偏债型、指数型等品种中构造符合自己实际情况的基金组合，同样是能达到个人资产合理配置的目标。

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