卖股 3700点的无奈之举(2)

　　风险越来越大

　　其实，每到整数关口，指数都会出现不同程度的震荡。4月17日，当上证综指收盘站稳3600点整数关口时，股民普遍感受到“高处不胜寒”，盘中股指一度出现大幅跳水，曾一度跌至3510.50点，市场气氛紧张，后来市场呈现一波接一波的反弹，出现V形走势，股指最终报收于3611.87点。

　　但当人们越来越习惯了这种暴涨暴跌，当V字形走势深入民心之后，危险就在慢慢地积累。4月19日的短期震荡，无处不在的疯狂，已经在向我们昭示着风险，如果我们不做风险防范的话，就只能以满仓迎接下一个“2.27”大跌。

　　今年以来，与沪深股市指数涨得几乎一样快的是投资者的开户数。据中国

证券登记结算公司的统计，4月18日，沪深股市新增开户数创出34.46万新高，其中新增A股账户数27.52万。截至4月18日，今年股市新增账户数已达1166.88万，这个数字已超过2006年全年股市新增517.94万账户的两倍。截至当日，我国股市账户总数已高达9020.89万。沪深股市账户总数一举突破9000万大关，这其中，个人账户数为8979.1万，机构账户数为41.79万。

　　在开户数激增的同时，市场成交量也频频创出历史新高。4月24日，两市合计成交额突破3000亿元大关，达到3178.5亿元，创造新的天量纪录。而股市成交量屡创新高，新开户投资者所带来的新资金功不可没。

　　然而，每天20万、30万的新开户数，新股民入市的势头是能否会难以为继？以此速度，一个月开户数将达到600万户，一年便是7200万户。这对于一个有着13亿人口、近4亿户居民的国家来说似乎并非天方夜谭，但已有9000万股民的基础，再翻番也并非易事。不妨大胆预测，开户数的临界点不久就会到来。

　　另一方面，机构在减仓。据天相统计数据显示，所有披露一季报的

股票方向基金季度末平均股票仓位为78.41%。剔除首次披露季报的基金后，可比基金平均股票仓位由去年四季度的80.11%降至78.57%。

　　封闭式基金一季度减仓力度最大，股票仓位由去年四季度的77.53%下降至今年三月末的70.93%，降低了6.6个百分点。同时持股集中度和重仓股占净值比例也有所下降，债券投资比例却没有显著提升，显示出封闭式基金采取了防御性策略。

　　可比的股票型开放式基金的股票仓位也有明显下降，一季度末为83.32%，较去年四季度末的85.91%降低了2.59%。债券投资比例则有所提高，上升了2.68%。混合型开放式基金的股票仓位却略有上升，由去年四季度的75.1%上升到77.32%。

　　面对今年以来市场剧烈震荡和投资者大幅赎回的特点，基金经理选择减仓实属迫不得已。机构投资者都在减仓，个人投资者是否应该效仿？相信踏入二季度，在3700点的高位上，所有人都在思考。尽管基金一季度采取降低股票仓位来应对市场的变化，但在排名压力的作用下，公募基金不可能选择离场以完全规避市场剧烈波动对基金造成的负面影响。那么，个人投资者是选择离场还是继续？

　　狼来了的故事大家都知道，结局也很悲惨。在这个已经失去了比较基准的股市里，在这个每天刷新的行情都是历史性的股市里，谁会成为接上击鼓传花的最后一棒的“幸运儿”？现在的点位是起点还是顶点？这，谁都不好预测。

　　只是，有些人已经隐约地感觉到狼来了。于是，他们开始无奈地减仓，观望，再谨慎地投资。

[上一页]　[1]　[2]　[3]　[下一页]