私募基金晒一晒：从7亿到21亿的经历 (3)

　　注重风险控制

　　在采访这些私募基金管理者之前，记者查阅了相当多的资料，很多文章都在描述说，私募基金和公募基金最大的区别就在于，私募基金灵活性强，尤其在股票的仓位上不会受太多限制。当记者就这个问题进行求证时，周先生明确表示：“私募基金本来就是鱼龙混杂的行业，我相信其他私募基金可能会有你描述的这种情况。但对我的公司而言，不存在这种情况。”据他向记者介绍，他的公司投研团队一应俱全，和目前的公募基金在组织架构上没什么大的区别。“我们和基金公司一样，有严格的风险控制规则，资产配置都有严格的比例。一般情况下，我们不会将全部资金用于购买一只股票。”对周先生后面所讲的这句话，记者颇感疑惑，因为通常人们都会认为，把钱集中投资于一只股票上所得的收益要远比分散投资来得多。对此，周先生明确表示：“我不认可你这种说法。我们每个阶段都有特定的资产组合，只要你配置的资产正确，最后的收益其实并不比投资在单一股票上少，而且风险也小了很多。我们多年积累下来的经验已经证明了这个结论。”当记者询问今年初ST股票狂涨，他有没有配置这些股票时，周先生表示：“一般情况下我们不会去碰这类股票。但当时看见ST股票每天狂涨，心又有所不甘，所以，我当时就用不多的钱适当地配置了点，这样既分享了上涨机会，又不会有太大的风险。”

　　来自于另一家私募基金的林先生也用自己的亲身经历证明了这个观点。记者和林先生认识多年，早在几年前，林先生就不断地向记者灌输一个观念：做

股票风险控制非常重要。林先生在做私募基金以前，曾在一家著名证券公司工作过。“3·27国债事件”给他上了一堂生动的风险意识课，因此转投私募后，林先生一直强调购买一只股票的资金量不要超过总资产的20%。当前段时间记者去拜访他时，他仍在告诫记者要控制风险，而且极力反对重仓一只股票的做法。林先生去年在股市中的资产增长了6倍，但当他将自己的股票仓位给记者看时，确实是严格遵循每只股票一定资金量的做法。只是林先生一直在这些股票上来回捣腾，做短线，所以，赚的钱也相当可观。

　　重视调研关注对手

　　尽管所有的被采访者都承认，在目前的股票市场上，内幕信息很重要，但他们也同时向记者表示，私募基金都很重视对上市公司的调研。周先生除了看盘，和业内同仁进行业务切磋外，另外一项繁重的工作就是到上市公司调研。看到记者对私募基金如何进行调研感兴趣，周先生也向记者介绍了其中一些情况。“我们一般先调研该公司的具体情况，评判它在行业中的地位，然后才让同行对其进行评价。还有就是让该公司的竞争对手对它进行评价。综合多方面的因素后，才决定是否要购买该公司股票。”周先生表示，除了操盘带来的巨大压力外，长年累月的出差也让他感到身心俱疲。

　　一直在某私募基金任研究部主管的路先生也向记者表示：“公司很重视调研，尽管研究部门只有6个人，且每个人都要负责好几个行业，但还是要定期出研究报告。可以说，一年到头很多时间都是在外面忙于调研。”

　　周先生私下告诉记者，和证券公司、基金公司的调研比起来，私募基金的调研常常更有效。尽管周先生并没有告诉记者，为何私募基金总能得到别人得不到的消息。当记者询问，证券公司和基金公司调研后的结果他们都知道么？周先生骄傲地告诉记者：“我们不去打听，证券公司也会把他们调研来的内容告诉我们。因为他们需要通过交换，来得到他们想要的东西。”

　　周先生告诉记者，尽管他从未在证券公司待过，但证券公司、基金公司的一举一动他都了如指掌。“只有知己知彼，才能百战不殆。”对他来说，如何在高位让证券公司、基金公司来接盘，从而使自己顺利抛出股票，也一直是他关注对手的重要原因。

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