私募基金晒一晒：从7亿到21亿的经历

　　[ 记者 刘小敏 ]

　　本周四，上证指数3531点！深圳成指9964点！两市成交2564亿元！市值创新高、指数创新高、成交创天量，这已经成了最近一周的高频率词汇，更准确描述了当前股市的牛气冲天。在如此强势的市场格局下，股市的一支“神秘之师”———私募基金亦是异常活跃。而伴随着某著名基金公司的投资总监转投私募基金，更让私募基金成为大家关注的焦点。

　　总是给人“犹抱琵琶半遮面”感觉的私募基金，在投资理念上和公募基金有何不同？是否注重调研和风险控制？私募基金和公募基金的投资收益孰高孰低？除了来自股市的风险，他们无法避免的是哪一种风险？尽管市场对这些问题的兴趣永远有增无减，但私募基金到现在为止却只是露出了冰山一角。为此，本报记者于近期采访了一些私募基金经理，通过近距离的访谈，获取了一些正处于“灰色地带”的私募基金在股市中的投资之道

　　何为私募基金

　　既然私募基金是一支“神秘之师”，那么，我们就很有必要弄清楚何为私募基金以及它有哪些分类。所谓私募基金，相对于公募基金而言，它是通过非公开的方式向特定投资者、机构与个人募集资金，按投资方和管理方协商回报进行投资

　　根据不同的标准，私募基金有多种分类方法。市场通常是以投资对象进行划分。从国际经验来看，现行私募基金的投资对象非常广泛。以美、英两国为例，其私募基金的投资对象包括了股票、债券、期货、期权、认股权证、外汇、黄金白银、房地产、信息软件产业以及中小企业风险创业投资等；投资范围从货币市场到资本市场再到高科技市场，从现货市场到期货市场，从国内市场到国际市场等一切有投资机会的领域。具体来讲，可以分为证券投资私募基金、产业私募基金和风险私募基金等三类。

　　证券投资私募基金，顾名思义，是以投资证券及其他金融衍生工具为主的基金，量子基金、老虎基金、美洲豹基金等对冲基金即为典型代表。这类基金基本上由管理人自行设计投资策略，发起设立为开放式私募基金。它可以根据投资人的要求，结合市场的发展态势，适时调整投资组合和转换投资理念，投资者可按基金净值赎回。它的优点是可以根据投资人的要求量体裁衣，资金较为集中，投资管理过程简单，能够大量采用财务杠杆和各种形式进行投资，收益率比较高。当前，在我国证券市场如此火爆的情形下，人们更为关注的就是证券投资私募基金。

　　产业私募基金以投资产业为主。由于基金管理者对某些特定行业如信息产业、新材料行业等有深入的了解和广泛的人脉关系，他可以采取有限合伙制形式发起设立产业类私募基金。管理人只是象征性支出少量资金，绝大部分由募集而来。管理人在获得较大投资收益的同时，亦需承担无限责任。这类基金一般有7-9年的封闭期，期满时一次性结算。

　　风险私募基金的投资对象主要是那些处于创业期、成长期的中小高科技企业权益，以分享中小高科技企业高速成长带来的高收益。其特点是投资回收周期长、高收益、高风险。

　　目前，我国证券投资私募基金又可以分为两大类：一类是有官方背景的合法私募基金，主要包括：券商集合资产管理计划、信托投资公司的信托投资计划和管理自有资金的投资公司；另一类是没有官方背景，民间的非合法私募基金。这类私募基金通常以委托理财的形式为投资者提供集合理财服务，其业务的合法性不明确。媒体和市场讨论私募基金合法化问题时，主要指后一类民间的非合法私募基金。今天，记者要带领读者走近的也正是这些处于“灰色地带”的私募基金。