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外汇理财产品，其实起源于早些年国内少数外汇指定银行为各自高端企业客户设计的外汇结构性存款服务。这些产品大多属于收益浮动类型，具有一定的市场波动风险。例如其中一个主要结构就是将产品的预期收益率与国际金融市场上某一指数挂钩，并设定观察区间，以该指数在约定期间内落在观察区间内的天数决定产品的实际收益率。挂钩指数包括某种货币的利率、汇率、债券利率、商品价格、金融市场综合指数等等。目前上海市场许多商业银行推出的各类名目繁多的外汇理财产品，主要由此衍生而来，其中最多见的品种是将该产品
收益率与美元LIBOR基准利率挂钩。
众所周知，目前美元利率仍然处于上升通道。在2006年上半年，美联储美元基准利率有可能达到4.25%的水平。在这样的背景下，广大市民在分析目前市场上一些看似较高收益率的外汇理财产品时要做到“三个观察”：1、观察区间类型产品挂钩的LIBOR指数等在约定期限内落在观察区间的几率多大？2、约定期限内美元上调利率的概率多大？3、约定期限内自己有美元预期支付和紧急支付的概率有多大？
综上所述，建议广大市民在选购市场上各类外汇理财产品时，充分认识美元利率正处于上升通道的宏观背景，以“三个观察”炼就一双“火眼金睛”。避免盲目跟风，将自己的大笔美元存款以锁定一个较长期限为代价，去换取一个不可能实现的“镜中月”、“水中花”收益率。
（中国银行上海市静安支行供稿）
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