黄金投资悄然升温

　　文/雨岱

　　股市、债市持续低迷,房产投资前景又不明朗。当人们急于寻觅更安全、更稳定的投资方式时,个人黄金投资开始悄然升温。

　　独特的保值功能

　　“黄金是一种重要的避险工具，”金交所一位人士表示，“尤其在股市、债市持续低迷的背景下，黄金的投资价值就会凸显出来。”他分析，黄金与其他信用投资产品不同，它的价值是天然的，而股票、期货、债券等信用投资产品的价值则是由信用赋予的，是信用就有贬值甚至灭失的风险。“在通货膨胀和灾难面前，黄金保值避险的优点就显示出来。”

　　不过，“在风险小同时意味着收益率相对来说也小，但即使回购价格仅仅比买入价每克高一元人民币，仍然比将钱存在银行里要值。”据测算，如果每克价差在5至7元人民币，那么投资收益就可达到3%至4%左右。

　　一个例子很能说明黄金的保值作用：一百年前，1盎司黄金在伦敦可以订做一套上等西装；100年后的今天，在伦敦，1盎司黄金仍然能够订做一套上等西装。据悉，在发达国家

理财专家推荐的投资组合中，黄金占家庭理财产品的比重通常在5%到15%之间。

　　民间向来有“闲钱买黄金”的说法，“如果以股市里短线投机的心态和手法来炒作黄金，很可能难如人愿。”分析师称，“因为影响黄金价格走势的因素很多，如国际政治、经济、国际汇市、欧美主要国家的利率和货币政策、各国央行对黄金储备的增减、黄金开采成本的升降等等，个人炒金者对黄金价格的短期走势是较难判断的。”

　　因此投资黄金最好是考虑中长期投资，“只要知道当前黄金正处于一个大的上升周期中，即使在相对高位买进，甚至被套，也不是什么严重的问题。”

　　不断发展的市场

　　北京黄金经济发展研究中心主任张炳南表示，在我国，个人黄金投资刚刚放开，尚处培育阶段，黄金投资市场还远未成熟，投资渠道还不完善，投资品种还不够丰富。国际上普遍采用的黄金指数、黄金基金等投资品种在我国还是空白。因此，有业内人士建议，投资者在进行黄金投资时，必须具备足够的风险意识和必要的心理准备。同时要掌握黄金投资的相关基础知识，如黄金的交易品种及其优缺点，黄金的定价机制，金价与美元、国际原油价格的波动关系等，还要掌握黄金投资的一些基本分析手段。

　　中国人民银行的黄金市场分析报告表明，国际黄金价格主要受到美元走势、石油价格走势和地缘政治波动等三个因素的影响。黄金、美元、欧元及其他主要货币都是世界范围内的主要投资工具，但由于美元仍是世界最主要的国际储备货币和贸易计价货币，因此，黄金价格很大程度上受美元走势的影响。

　　“国际金价是否上涨主要就看美元的

汇率变化，美元贬值导致金价上涨，两者呈现此消彼涨的‘跷跷板’效应。” 张炳南说。

　　高赛尔金银有限公司一位高级分析师则认为，黄金交易所有可能会进一步开放，目的是吸引国际上大的机构来交易作的一个铺垫，“从而更好地实现国内黄金市场向国际黄金市场的转变。”

　　个人黄金投资步入“大户时代“

　　日前，工行和上海黄金交易所联合推出的“金行家”个人实物黄金交易，在交易笔数不多的情况下，短短15个交易日成交额量已接近7万克，直逼其他银行“账户金”5个月的交易量。业内人士指出，个人实物黄金投资出现这一新特点，意味着个人黄金投资进入“大户时代”，逐步趋于成熟。

　　“黄金投资者中的大户之多超乎想象。”一位知情人士透露，尽管7月18日“金行家”交易系统正式开通时，取消了50克的交易品种，将投资门槛抬高至1000克，但是半个月的成交量已达6.7万余克。而来自建行上海市分行的数据显示，该行今年2月28日正式推出纸黄金品种"账户金"，到7月底突破了8万克。

　　虽然成交量直逼7万克，但“金行家”交易笔数寥寥可数，不过几十笔。上述知情人士告诉《每日经济新闻》，"金行家"开通当天首笔交易就高达5000克，此后3000克、4000克的单笔交易占了很大比例。虽然至今开户数已经突破200户，但其中大部分投资者尚未出手，否则交易量可以轻易翻几番。

　　按照“金行家”交易规则，客户委托银行买入黄金时不得少于1000克，以目前的金价，个人投资者一次交易就要在11万元以上。"高门槛"非但没有成为阻碍，反倒吸引黄金投资者中的高端群体。

　　“参与‘金行家'交易的客户绝大部分都是黄金投资者，而非炒金者。”工行上海市分行一位人士表示，工行“金行家”可以实现客户买卖“账户金”、赚取差价的功能，但其本质是客户通过代理，可以直接买卖金交所金库里的实物黄金。这完全能够满足中国客户藏金的偏好。炒金者会选择“账户金”，但真正有投资实力、想分散投资的大客户一定会选择实金交易。

　　一位银行业人士分析，2003年中国的实物金条买卖不到5吨，2004年不到10吨，而2005年有望突破30-50吨，实物黄金投资会在高端客户群体中占据越来越重要的投资地位。