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我们还是看上面的例子。如果在2001年的时候，能够不受股市的诱惑，不嫌弃4.26%的年收益率低，介入21国债(7)的结果是在10个月的时间里获利20%。这里面很明显存在心态问题。股市中差不多每天都会出现涨停板的股票，但要抓到这样的机会并不容易，从2001年7月至今，股票投资者的损失超过了10000亿元，风险远比国债大。虽然说一年中只要抓住一次涨停板的机会，就可以实现10%的收益，但又有多少人做到这一点了呢？即便是投资者没有在21国债(7)涨幅过大，收益率下降到3.3%左右时获利了结，而是一直持有到今天，4年的
平均收益率也超过了6%。如果投资者懂得如何计算收益率，知道什么样的收益率是比较合理的，就可以避免2004年债券价格的大幅波动，提高收益水平。
买房也是这样。如果像前几年那样，买了房就等着涨价，涨了就卖掉的作法，风险其实是很大的。前几年这样做可能会赚到钱，但今年恐怕就比较难了。从趋势看，房价的下跌还没有结束，盲目抢反弹的结果将和前几年投资股市如出一辙。而如果是抱着吃租金的想法去投资房产，不管房价是否上涨，只要有稳定的租金回报，就不会遭受太大的损失。
保守投资也要知晓风险和收益
在上面的分析中，我们列举了一些保守投资获得意外惊喜的例子，但并不是说保守投资都能获得意外的收获。要想发现这样的机会，除了有好的心态外，还要懂得保守投资的原理。比如说放在银行里的储蓄存款，虽然可能在加息后增加利息收入，但想要在短时间内获得超过10%的收益根本没有可能。而记账式国债的情况就不同了，当收益率预期下跌时，债券的价格会上涨；反之，当预期收益率上涨时，债券的价格会下跌。反映到中长期国债上，这种价格的波动就更大，波动幅度大了，相应的风险也就增加了，获得较高收益率的机率也就增大了。
房产投资的道理也很简单，当租金收益率上升到一定高度后，就会吸引一部分资金买房，从而推高房价，房价上升后，新房会增加，租房的人会有所减少，导致租金下滑，租金收益率降低。如果我们能参考租金收益率的变化，来进行房产投资，胜算就多了几分。只要租金收益率高，即使买入后房价下跌，也会是暂时想象，房价的上涨是可以预期的。
同样的道理，也可以用到股票投资中，只要投资者更多地关注红利率的变化，并根据这个指标进行保守投资。股价上涨较多时就抛售股票，股价不涨或下跌就吃红利。长期投资应该会有不错的收益，赶巧了还会获得意外的惊喜。
还有哪些保守投资的机会
上面谈到的保守投资机会很多已经成为了历史，那么，眼下还有什么保守投资的机会呢？只要我们好好梳理一下，这样的机会还是不少的。如近期进行的股改中，就存在不少机会，特别是一些还没有进行股改的蓝筹股，虽然它们的对价方案不会太好，但股改后成本肯定会下降，加上有不错的分红，完全可以作为保守投资的产品。一旦行情转向蓝筹股，不排除股价大幅度上涨的可能。
还有高折价率的封闭式基金，尽管目前看转为开放的机会不大，但投资这类产品可以看成打折购买股票、债券和现金。从封闭式基金的投资组合看，70%为股票，其中蓝筹股所占的比例较高，其余为债券和现金。而一些封闭式基金的折价率超过40%，投资它们就意味着打6折购买宝钢、中石化等股票，用0.6元购买1元的国债和现金，何乐而不为。本刊曾多此推荐封闭式基金，虽然其表现并不太出色，但上涨的潜力明摆在那里，连社保基金这种保守的机构投资者也对其青睐有佳，难道还不值得我们关注吗？
在如今越来越复杂的投资市场中，选择保守型投资还是很有必要的。还是那句老话：“留得青山在，不怕没柴烧。”
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