外汇理财花样翻新（下）

　　花样五：挂钩货币更丰富

　　【关键词】货币组合外汇理财保本产品的收益挂钩汇率表现，是2004年才出现的品种。多数与汇率挂钩的理财产品是挂钩一对货币组合，例如欧元兑美元的表现。而进入2005年以来，随着美联储升息带来美元汇率不断上扬，非美元汇率表现波动率上扬、较难预测等变化趋势，挂钩汇率的理财产品也出现与多组货币组合挂钩的趋势。

　　例如，东亚银行最近推出的与三组外币汇率挂钩保本美元投资产品，投资收益取决于挂钩三货币组合：欧元/美元、澳元/美元及美元/日元落在各自区间的表现。

　　【小提示】东亚银行该

理财产品严格要求三组货币在长达一年的观察其内，始终在相应区间内，实际上应用了美式期权，投资者潜在收益因此得到提高。而正是由于美式期权的严格，在大幅提高潜在最好收益的同时，投资者的期望收益则需要结合

汇率落在区间概率，实际的回报，并不一定理想。

　　花样六：汇率利率多联姻

　　【关键词】挂钩对象由于影响外汇资产保值增值主要需要考虑的是利率与汇率，外汇

理财产品近期也发展到挂钩对象同时为汇率和利率的表现。如工行今年5月18日推出“利率汇率双重区间型”产品，该产品设有两个预设区间，美元6个月LIBOR利率区间和欧元/美元的汇率区间。投资期内每天，参考利率和参考汇率两者均在预设区间内时，投资者当日即可获最高投资收益率4.2%；否则，投资者当日投资收益率为0。

　　【小提示】汇率和利率双重区间设计，同时考虑了汇率和利率的变化，但这使得投资者同时面临欧元兑美元的汇率风险与6个月美元LIBOR的波动风险，在一定程度上减小了获得高收益的机会。同时，产品设计相对复杂，令对外汇了解程度较低的投资者有所畏惧。

　　花样七：产品天天来报价

　　【关键词】灵活度目前市场理财产品多为募集发行，随着外汇理财市场的日渐成熟，投资者需要灵活度高的外汇理财产品，类似天天有售，具备自主性强、收益有保障、标准化、透明化和流动性强等特点的外汇理财产品渐成市场主流。如中行的“春夏秋冬”系列，交行上海分行今年6月13日推出1年期欧元理财新品，银行采用天天报价的方式，且针对不同金额，预期收益率也不同。

　　【小提示】天天报价产品，且类似债券买卖和存款的特点，操作简便，满足了投资者随时随地投资的愿望，具有较好的市场影响。

　　花样八：理财币种多样化

　　【关键词】外汇币种与外汇理财产品发行初期仅有美元理财产品相比，最近的外汇理财市场的币种出现多样化趋势，包括中行、交行、农行等推出了欧元、港元等产品。尤其是步入2005年，随着美元上扬、欧元回落，外汇宝投资者很多套牢了诸如欧元等货币，银行有针对性的推出了欧元等币种的理财产品。

　　【小提示】理财币种多样化适应了投资者的不同需求，不过，在琳琅满目的背后，更需要投资者密切关注各个币种之间的汇率走势和差异，才能把握住好的投资机会。

　　除了上述变化之外，还可以发现，2005年的外汇理财市场，保本产品称为市场的主角。过去两年，保本理财是中资银行的主打产品，而外资银行则力推有本金风险的产品。由于汇率变化剧烈，外资银行也加入了保本理财产品的市场，如花旗推出“市场挂钩账户”、汇丰的“保本投资账户”、渣打的“保本汇利账户”等等，深刻体现了以投资者需求为导向。

　　(本文作者为兴业银行理财师) 作者：余屹