外汇理财空间更大

　　编者按：近两年来，关于人民币汇率制度改革的问题一直是国内外关注的焦点之一。从1994年至今，我国对外汇管理体制进行了重大改革，在实现了经常项目下的完全可兑换后，人民币汇率实行了名义上的有管理的浮动汇率制度，多年来始终保持在8.27水平左右。由于近几年来我国经济持续高速发展，外贸顺差不断扩大，外汇储备急剧增加，人民币汇率在保持基本稳定的前提下实现更灵活的调控机制已逐渐成为各界的共识。今年7月21日和8月9日，央行分别宣布对人民币汇率制度进行调整和改革银行间外汇市场，这意味着人民币汇率制度 的改革和市场化进程终于迈出了坚实的一步，也意味着国内的外汇理财市场将更加成熟，外汇理财产品将更加丰富，外汇理财机会更加多样。

　　美元下半年可能下跌

　　此次

人民币汇率制度改革后，人民币放弃了盯住美元的政策，美元也将重新估值。虽然今年上半年美元走势一反之前三年的颓势，出现了上涨行情，但从基本面上来看，美国贸易与预算双赤字居高不下，而许多亚洲央行正在准备转移美元外汇储备至欧元和日元，以避免潜在的风险。因此，美元汇率在下半年可能会出现一定幅度的下跌。

　　美元

理财获利更多

　　当前市场上很多持有美元资金的市民正在犹豫，是否有必要将美元结为人民币后再做投资。我们将市场上美元

理财产品的收益和人民币部分投资产品的收益情况作一个简单的比较。目前市场上推出的美元理财产品种比较多，有与美元LIBOR挂钩的，有银行可提前赎回的，有与汇率相挂钩的，根据投资人风险接受程度的不同收益率也有所不同。以风险程度较低的半年期银行可提前赎回理财产品为例，投资者的年投资回报率可达3.20%左右，且资金流动性相对较高；而与此相对应的同期限人民币投资产品相对品种比较单一，人民币理财及货币市场基金的投资收益率只是维持在2.0%附近，收益率相对美元投资产品而言比较低。总的来说，在人民币汇率制度改革后，美元兑人民币的汇率波动加大，拥有外币资产的客户也会有更多的投资方式和获利的可能，毕竟目前人民币的投资品种和渠道还远不如外汇来得丰富。

　　随着美联储连续第10次升息25个基点，目前国际市场上美元的市场化利率LIBOR上升较快，与此相关的美元理财产品的收益率也相应有所提高，且各大银行推出的理财产品种类丰富，风险程度及期限的选择面都很大。所以，投资者如果手中持有美元，且没有找到合适的投资方向时，大可不必急于将其结为人民币。

　　投资者可以通过操作外汇宝、外汇期权和购买各种理财产品来适当增加收益，同时也可以起到分散风险的作用。并且，目前我国的外汇管制相对还较为严格，居民一旦结汇后，再想购汇往往面临一定的限制，对于外汇资金量较大的客户更是如此。因此对于将来有用汇计划的储户，仍应按照自己的计划合理安排资产，不必盲目结汇。

　　汇改进程之一：人民币汇率制度调整

　　7月21日，央行宣布从当天开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。央行宣布的人民币汇率改革主要有三方面内容：一是汇率由1美元兑8.28元调整到8.11元，升幅为2%；二是人民币与美元脱钩，汇率参照一篮子货币制定；三是在前一交易日收盘价基础上，人民币汇率每天波幅在±3‰内。

　　汇改进程之二：改革银行间外汇市场

　　8月9日，央行宣布改革银行间外汇市场，为非银行金融机构和非金融企业进入该市场开了绿灯，同时首次引入询价这种更为市场化的交易方式，首次允许在该市场内开展远期外汇交易和掉期交易。这意味着，央行正致力于逐步推进人民币汇率的市场化。

　　作者：工行上海分行许君洁