难赎回 长期外汇理财受挫汇改

　　“现在想‘割肉’也没有办法。”在去年购买了一家国有银行2年期美元理财产品的张先生昨天告诉《每日经济新闻》。人民币汇改之后，很多中长期外汇理财产品的购买者都面临着无法赎回的尴尬。

　　张先生购买的这款外汇理财产品，当时的预期收益率只有2.4%，人民币汇改后，收益估计大部分只能用来抵消美元贬值。但由于产品中没有提前终止的条款，现在无法“割肉”甩出，只能等待产品到期。

　　类似的投资者不在少数。来自银行的数据显示，从2003年下半年到2004年上半年，上海各银行集中推出了数十种期限在2年以上的外汇理财产品，目前这些产品都还没有到期。汇改后，这些理财产品已经成为“鸡肋”，甚至出现收益为零。但其中不少产品都没有提前中止条款，或者只有银行有提前中止权，而某些客户拥有提前中止权的产品，还要求客户在提前中止时支付一定的费用。

　　“当时外汇理财产品没有设置提前中止条款，一方面是为了规避风险，另一方面则和银行的外汇理财操作模式有关。”一位上市银行上海分行的资深理财师告诉《每日经济新闻》，国内公开发售外汇理财产品的兴起从2003年下半年开始，由于当时美元利率较低，因而外汇理财产品一出就受到市场的热捧。

　　该人士介绍，其实银行很早就将居民储蓄的外汇通过国际市场获得收益，但这些收益都为银行所得，存款者只拿到较低的外汇存款利率。2003年下半年开始，由于人民币升值预期升高，银行的结汇量开始上升，外币存款面临压力，再加上一些在外汇储蓄上处于“劣势”的银行开始推出比定期存款收益率更高的外汇理财产品。这使得外汇理财突然活跃。

　　但由于当时市场处于开发初期，银行最初的思路是“从自己的收益中让度一部分给购买者”，为了规避风险，并且尽可能地少分出收益，因而很多理财产品都没有设置提前中止条款。

　　另一方面，银行的外汇理财产品往往通过购买外资银行的产品获得收益，当时国际市场上的有些产品实际上并没有给中资银行提前中止权，“中资银行无法中止，自然会将风险向下转移”。

　　这使得中长期外汇理财产品的购买者实际上被套牢。工行上海市分行一位人士表示，该行的外汇理财产品基本都无法提前支取，根本不可能出现提前支取热潮。一些持有者担心人民币仍然具有升值空间，手里的外汇理财产品成了烫手的山芋。

　　银行力推短期外汇理财产品

　　伴随着人民币升值，一些长期外汇理财产品购买者被套牢，短期外汇理财产品成为各银行力推的重点。

　　交通银行上海分行一位资深理财师接受《每日经济新闻》采访时说，目前外汇理财产品呈现出，期限短、着重本金安全性两大特点。

　　他认为，市场对人民币升值的预期已经有一两年，很多担忧升值后外币资产贬值的投资者已经提前结汇，而外币持有者则希望能增强流动性，在升值时减少损失。同时，伴随着市场竞争的加剧和银行产品设计的成熟，目前很多新推出的外汇理财产品都增加了赎回条款。

　　这一判断得到来自市场的证实。中行上海市分行有关人士介绍，7月22日，即人民币升值后的第一天，该行“春夏秋冬外汇理财”产品的销售量较前一天猛跌33%，但仅第二天销售量就出人意料地回升到原先的水平，目前每天的销售都维持在接近300万美元的水平。其中，投资期限为1个月的“立秋一月”最受投资者青睐。

　　而期限更短的投资期权类产品也成为银行力推的重点。交通银行和花旗银行分别推出了最短投资期限为一周的“智汇宝”和“优利存款”。

　　（王磊 唐赟）