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王义高
在企业财务管理中，现金流管理是十分重要的一项管理工作。有不少企业本来运营得还不错，可就在不知不觉中却出现了严重的问题。为什么？因为企业的现金流管理出了问题。本文结合几个典型案例来说明企业经营中的现金流管理的重要性。
资金链断裂送其回老家
上海首富周正毅旗下的民营企业农凯集团是前一阶段企业界议论的焦点。这是一个狠抓机会拼命做大的典型案例。农凯公司不知道民营企业在拼命做大做强之后，为什么还会一夜之间天崩地裂。是什么原因把一个握有数百亿元的农凯集团送回了老家，同时还使周本人被判处了3年徒刑呢？是资金链出了问题。周正毅这个被中国所有资本行家津津乐道的一代资本营运高手也因缺钱而毁于一旦。
农凯集团总资产有200多亿元，有快速调集137亿元资金的能力，拥有200多家分公司和四家上市公司，涉足的产业领域多达几十个，是一个庞大的企业集团，人们想象中的“航空母舰”应该能够抵御更大的风险，可现实中的农凯集团却是那么不堪一击。
农凯事件令企业家迷茫不是没有道理的，每一个企业家都希望自己的企业有充足的资金，多个产业同时发展，希望把每一个好项目抓到手，赚到更多的利润，但对大多数企业来说，这是非常困难的，多元化经营会使企业顾此失彼，无法使资金按计划周转。
农凯的发家史就是抓机遇的发展史。在周看来，抓住一个机遇比什么都重要，周正毅接连抓住几次股票热、房地产热和高速公路热以及其他几次偶然机会而获得空前的资本积累。在他看来，只要抓住商机就可以赚钱，企业管理特别是财务方面的管理并没有进入公司的日常工作体系。
抓机遇，讲究市场敏锐度和迅速反应。在这一点上，周无可非议，甚至可以说是非常成功。但管理企业是一个冷静的理性行为，是企业日常工作的一部分，与讲究机遇速度的重要性一样，现金流管理才是资本营运链条上最致命的一环。尽管周在抓机遇方面津津乐道，并且很快地将公司做大做强，但也不是所有机遇都包含着盈利商机，有时看上去是商机实际上却是一个陷阱。周正毅与上海复旦大学、上海交通大学的高科技合作项目全部失败，在专家的怂恿下，错把这些高科技项目作为高回报的前沿产业不加选择地进行投资。一边是上项目失败陷入资金危机，一边又狠抓机遇上项目，需要大量的现金投入。在这两点上，周正毅都存在致命的问题。
由于盲目抓机遇，涉足多个产业，在进入每个产业之前缺乏对项目的评估和产业状况分析，导致资金使用分散，管理粗放，流失很大。另外，由于新上项目无法赚钱，难免在一些项目上被一次次地套牢。从农凯集团的案例上，我们知道抓机遇与现金流同样关系密切。所以，企业的生存秘诀是：没有利润照例可以生存，但没有现金流就立刻送你回老家。
市场突变导致公司破产
在多数情况下，企业的现金流出现问题都源于市场突变，这些变化要么是因政治原因，要么是因新技术替代旧技术，要么是产品的生命周期已经从成熟期走向衰退期，企业没有新产品跟进。这方面的案例，以爱多VCD公司和总经理胡志标最为典型。
1995年7月20日，胡志标开办了广东中山爱多电器公司，进军VCD产业，在当时产业背景下获得了巨大的成功，高峰期年产值16亿元，但好景只持续了三年。1998年，VCD市场迅速萎缩，一是DVD开始替代VCD，二是生产VCD和DVD的企业一下子涌现出几十家，市场竞争加剧，爱多收益急剧下降。此时，爱多开始多元化战略，一口气上马了电话机、彩电、音响等多个项目。选择投入的这些项目都是原本市场竞争非常激烈的产业领域，这些项目短期内难以收回投资。1998年4月，爱多出现了严重的资金周转困难，公司现金流几近枯竭。在这种情况下，爱多仍然与其他公司签订了41份共计金额3415.3万元的订货合同，但却无力支付合同款。1999年2月，胡明知账上现金不足却向供货方开出12张金额为3115.4万元的空头支票，继续向多家供货商签订合同，巨大的资金缺口已令爱多窒息。此时，不用说有效的业务往来和财务管理，连胡也不得不四处躲债，公司资金链终于彻底断裂，造成实质性破产。1999年，胡志标因票据诈骗、挪用资金、虚报注册资本被判有期徒刑20年，处罚金65万元。一代“标王”就此终结了他的产业之路。
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