黄金投资趋热专家要泼冷水

　　黄金历来被视为一种对冲弱势货币风险的工具，而且，因为黄金是以美元计价，所以在美元下跌时，那些用欧元、日元或其他货币购买黄金的人就会积极投资黄金。金价此次上扬也是出于这个原因。目前虽然黄金的光芒比以往什么时候都更耀眼，但长期投资黄金的前景如何则要取决于美元会在下跌的路上走多远。———编者

　　随着上周美元兑欧元汇率创下欧元诞生5年以来的新低、兑加元创下12年来的低点、兑 日元跌至4年半来的新低，国际市场黄金价格上周二也升至每盎司449.50美元的16年高点。

　　黄金投资基金大行其道

　　事实上，目前的金价较1999年8月末的20年最低价上升了约78%，有些预测者甚至预计金价将升至每盎司500美元。德意志银行驻伦敦的商品研究负责人迈克尔.刘易斯表示，此次金价的上扬幅度已超过了上世纪90年代两次反弹的幅度；而就持续时间来说，这也是有史以来最长的一次。

　　为充分利用投资者对黄金日趋增长的兴趣，投资银行、资产管理公司和金矿公司一直在设计新的投资产品。上周，美国首只投资于黄金的上市交易基金ETF在纽约证券交易所上市的。此前，伦敦、澳大利亚和南非都相继推出了类似的黄金上市交易基金。由于人们预计未来几年股票和固定收益投资的回报率将较低，越来越多的客户开始关心有关黄金或其他商品上市交易基金的情况。

　　黄金市场行至顶峰

　　另一方面，黄金大受欢迎的状况正使一些人感到不安，所以在孤注一掷赌金价只会上涨前，有些忠告还是值得一听的。

　　贵金属全球分析师安德鲁.史密斯说，黄金成了新的万用大力丸。他说，眼下黄金被吹嘘成能够止住地缘政治风险阵痛的止痛药、治愈通货膨胀和通货紧缩顽疾的灵丹、躲开美元疲势影响的妙药，在股票和债券市场投资过低之时，它又能成为救投资者于水火的救命稻草，而且还是包治全球经济问题的百宝丹。

　　史密斯表示，黄金业试图将黄金塑造成一种专门的投资工具；这非常危险。如今大家都在尝试这么做，这意味着黄金市场已经行至顶峰。

　　央行举措仍然左右市场

　　有业内人士分析认为，从某种程度上来说，目前将赌注放在黄金上的投资者将会发现，他们是在同全球许多国家的央行在同一张赌台上较量。

　　法国上周宣布有意在今后5年中抛售不超过600吨黄金。另外，虽然欧洲央行负责制定欧元区的货币政策，但欧元区12国的央行仍持有黄金储备。这意味着，这些国家央行的职能将更像一个资产管理者，而这可能最终促使这些央行为获利、重新分配资金或者使投资多样化而出售部分所持的黄金。

　　各国央行和其他官方机构是全球最大的黄金持有者，这些机构共拥有3.2万吨黄金，以现在全球黄金的年产量计算，相当于12年的全球黄金产量。

　　在《1999年央行黄金协议》中，全球最大的15家黄金持有者保证，协议各方出售黄金的速度不应对黄金市场形成干扰。但如果这些央行改变主意或想用出售黄金的收入来削减赤字，那么这些巨大的黄金持有量很有可能成为对金价的长期威胁。

　　金价上涨的另一种解释

　　瑞银驻伦敦的贵金属分析师约翰.里德在解释金价的上扬时指出，这主要是因为美元的走软和黄金实物需求的增加，特别是印度次大陆、土耳其和东亚用于制作首饰的需求。里德还表示，中国黄金市场的放开可能使中国黄金首饰的需求出现增长。

　　专家分析认为，上世纪90年代股票市场飞速上涨，削弱了黄金作为抗跌型投资工具的吸引力。而本世纪的前10年股票市场波动很大，地缘政治风险上升，美元一直在下跌，金价重又开始反弹。

　　明年金价先跌后升

　　分析师刘易斯预计，在今后两年中，随着欧元升至1.46美元和美元跌至86日元，金价将会升至每盎司480美元。瑞银的里德预计，金价在2005年第一季度将跌至约每盎司430美元，并在明年第四季度升至每盎司460美元附近的峰值。此后，由于全球经济放缓对黄金需求减少，金价将出现回落。但分析师预计，金价在今后10至15年将远高出当前水平。至于能升多高，这得看各国央行将各自的货币贬值多少了。(苏迈克)

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　　投资者新宠

　　继羊年贺岁金条和猴年贺岁金条之后，鸡年贺岁生肖金条近日在中国一些城市限量上市，成为投资者和收藏界的新宠，据业内人士透露，上市不到两周，此批金条1985公斤就销售一空。

　　据沈阳造币厂经营部经理宋超英介绍，鸡年贺岁金条由中国金币总公司发行，全国限量发行1985公斤，因货源短缺，辽宁地区贺岁金条的发售日期排在北京、上海、吉林等地之后，自从11月24日上市以来，立即受到市场追捧，很快就预订一空。一些人士认为，由于股市和邮市低迷，银行利息又低，百姓很难找到较好的投资渠道，最近国际黄金价格不断上涨，目前已达每盎司452美元，还有继续上涨的空间，国内黄金投资和收藏日趋升温。(新华)

　　作者:苏迈克