家庭资产配置与具体投资建议

　　家庭资产配置现状分析

　　张女士现有资产中自用资产(房产、汽车)占比将近70%；以现金和活期存款形式持有了115万元的流动资产，占比高达30.42%。尽管张女士自有公司需要保有约55万元的周转资金，但这部分资金使用并不太频繁，在满足流动性的前提下，完全能够实现更有效率的配置。除了这55万元外仍有60万元的资金尚处于闲置状态；目前张女士的投资资产仅有5万元定期存款，如果将投资资产再进一步细分为收益性资产(定期存款、债券)、成长性资产(股票、基金、实业投资)和保值性资产(投资用房产、收藏品)，不难看出张女士目前的资产配置类型单一，资金运用效率不高，分配也不尽合理。负债方面，仅9000元的信用卡未还款完全可以忽略。

　　由于张女士投资风格非常稳健，没有盲目涉足自己不熟悉的领域，因此才保有了大量的未利用资金。对于理财师而言，张女士这样的客户就像一张白纸，可以从一开始就给予更合理的资产配置建议和正确指导，相对而言更容易取得预期的理财效果。

　　张女士每年有近百万元的收入，还是非常可观的。但收入完全取决于自有物流公司的经营状况，单一的收入来源使得风险相对集中。由于张女士目前除公司外几乎没有做任何投资，也就不会产生相应的理财收入。而衡量财务自由的标准恰恰是理财收入的不断提升(甚至取代工作收入)、各种预设目标能够实现。 从这个角度讲，张女士确实需要重新配置个人资产，更合理、 高效地安排收支。

　　张女士的年度支出不足14万元，储蓄率高达86.41%，年度结余85万余元，这意味着张女士不仅有比较可观的初始可投资资金，还拥有很强的持续投资能力，理财目标的实现较有保证。

　　理财目标分析

　　5年之后退休：目前38岁的张女士希望在43岁前退休，并希望退休后的生活品质达到目前15000元/月的水平。

　　按照年平均通货膨胀率5%估算，目前的15000元/月相当于5年后的19000元/月。若预期寿命设定在85岁，那么张女士退休后的各项支出将持续约42年时间，养老金总需求在400万元左右。

　　筹措女儿教育金：张女士的女儿目前14岁，读初一，张女士希望为其准备从初一到大学10年的教育金。

　　张女士女儿的教育支出大概在12000元/年，按照3%的学费增长率，考虑通货膨胀等因素，10年的教育金总需求约11万元。

　　理财目标分析：目前张女士剔除55万元公司周转资金，拥有约65万元的资金可用于初始投资，每年85万元的储蓄资金可用于持续投资。将投资期限设为5年，很明显，养老金和教育金筹措两大理财目标均很容易实现。问题的关键在于初始投入资金和持续投资资金能否得到保证，如果这两个因素发生变化，理财目标的实现就需要更高的投资收益率作为保证，这将对资产配置提出更高要求。

　　可以考虑，从65万元的初始投资资金中先预留出11万元作为女儿的教育金，调整后的资金变为54万元。年储蓄额目前为85万元，由于张女士是自营事业者，收入的稳定性并不能够保证，假设每年的持续投资资金减少1/3，投资期限仍为5年，要实现理财目标平均每年就需要获得6.5%以上的投资收益，显然张女士目前的资产配置是无法获得这个收益水平的。

　　具体投资建议

　　●关于55万元公司周转资金的运用。由于张女士个人的月均支出额约1万元，建议可预留3～5万元作为紧急备用金，考虑自营公司可能紧急用款，个人和公司合计可保留10万元活期存款。其余资金建议投资货币市场基金，不仅具有较高流动性，约1～2个工作日可赎回到账，还可获得相对活期存款更高的收益率。

　　●除公司周转资金外的现有资产约51.24万元以及今后每年净收入的至少50%，优先配置国债、企业债等固定收益类资产，还可考虑银行推出的1～2年期限信贷类、票据类等较有保障的信托理财产品。尽管这部分投资的收益率不一定能够“跑赢”目前高企的通货膨胀率，但至少可以在保证本金的安全的前提下减缓资产速度，而且风险较低。

　　●每年收支结余资金以50%为上限可用于配置中高风险资产。开放式基金可选择3～4只，以更加灵活的配置型基金为主，持有长期业绩稳定的品种。国内股市经过深幅调整，一些股票的投资价值已开始显现，可以选择几只具有真实业绩支撑的品种来进行长期投资，期待获得多年后的意外惊喜。

　　●房产投资方面，相对商铺和写字楼，住宅项目的安全边际更高一些，即使不能获得高额利润，亏损的可能也是比较小的。对于张女士而言，没有必要为了投资而投资，时机和项目的选择还是不容忽视的。

　　对于还没有投资理财经验的张女士而言，合理的期望、释然的心态、良好的理财执行力都是需要特别提示的。理财目标的达成只是结果，习惯的养成才是更加受益匪浅的。

　　交通银行北京分行国际金融理财师(CFP) 牛 莙