资产过千万如何理财(2)

　　建议二、建立教育准备金

　　由于大学教育在时间上没有弹性，建议将现有资产进行整笔投资。按照当前在国外读书的费用25万/年/人，学费增长率5%，投资回报率7%，儿子在10年后去英国读本科和研究生(4年)来计算，现在要为儿子建立80.50万元的教育准备金。建议投资于开放式基金(偏重债券型基金)，投资组合的收益率大致为7%，满足十年以后儿子的大学教育费用的需要。

　　建议三、养老也要双保险

　　张先生夫妇没有社会养老保险，为了保持现有的生活水平，现在就要做好充足的养老规划。张先生打算60岁退休，退休以后，子女已经独立，相关的应酬费用有所降低，旅游和健身保健的费用增加，要保持现在的生活质量，每个月的开支大概是现在的80%，即4万/月。之前，保险经纪公司已经为张先生建立的养老金专户。另外，为了加强双保险，在退休的时候，张先生可以办理房产倒按揭，在不需要变卖房屋的情况下，按照合同约定定期领取养老金。

　　建议四、优化投资组合

　　中国的资本市场虽然具有高成长性，但是还很不完善，需要进一步提升。从风险规避、流动性需求、客户风险偏好等角度考虑，建议张先生尽量配置大客户专属的理财产品作为核心资产，从而实现资产保值增值。

　　A股信托计划(私募基金)：间接投资A股市场的利器

　　公募基金等公募产品，因受散户盲目进出等因素影响，原有投资者的利益会被稀释。而本类产品一般限定只能有50个自然人投资者，为高端客户专属，避免了散户带来的羊群效应。

　　从投资灵活度角度考虑，无论从持股集中度，基金规模，还是仓位限制，信托计划具有天然的优势，可以为客户博得更高的收益。从激励机制、止损机制等方面考虑，信托计划的管理更加科学。此外，本着资金安全的原则，最好尽量选择公募基金公司发行的信托产品，以及业绩比较好的“阳光私募基金”。

　　类固定收益产品：稳健投资，规避A股市场风险

　　此类产品一般通过信托的形式发售，在信托合同当中会设定预期收益率，通过产品收益保障机制使预期收益率最终兑现。由于受法律规定，作为产品发行方的信托公司不能以自有资金承诺客户收益，因此，预期收益能否兑现主要取决于与产品绑定的项目。

　　由于近期房地产商资金压力大，融资渠道窄，因此，融资方会增加较高的融资成本，2007年地产信托平均收益10.66%，在2008年从紧的政策背景下，预计此类信托同样会有不错的业绩表现。另外，因为此类产品有实业基础，多数项目安全性较高。因此，建议张先生选择地产类产品。也可以考虑一些保障性较高的基建类和股权抵押类产品。如果需要配置类固定收益产品，建议应选择优秀公司项目进行投资。

　　私募股权投资(PE)：高风险、高收益类投资产品

　　私募股权投资一般投资于私有非上市企业，比较偏向于已形成一定规模的成形企业，多采取权益型投资方式。资金募集主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集，投资者的收益主要来自于资本退出后的高额回报。

　　目前，随着创业板临近，私募股权投资的资本退出机制更为顺畅，此类投资项目退出价格有望“水涨船高”。但由于目前私募股权法律、制度等方面还不健全，加之此类产品本身就是高风险产品，因此建议张先生谨慎投资，或者严格控制投资资金比例。

　　张先生属于稳健型投资者，投资组合建议：成长性资产比例为30%-40%，定息资产比例为60%-70%。建议投资A股信托计划比例为25%，类固定收益产品投资比例为60%，私募股权投资比例为10%，另外，留有5%的资产投资于黄金、股票、开发式基金等其他投资产品。预计本组合年收益区间为[0.6%，42.1%]，概率为90%。

　　(潘琳　北京中天嘉华理财顾问有限公司理财师)