多一份选择 多一分安全(2)

    组合配置规避风险

　　今年以来，证券市场发生了较大的变化，类似前两年那样单边上扬的市场行情在今年恐难再现，另一方面长期单边下跌的可能性也不大，因此震荡波动将会是今年市场行情的主要基调。在这样的背景下，组合配置多种类型基金将可以充分发挥资产灵活配置的优势，真正做到攻守兼备。

　　在震荡市中，平衡型基金将成为规避风险的首选工具之一，其特点是收益增长稳定、净值波动幅度小、风险较低。既然股票型基金、债券型基金及货币市场基金，均有其个性化的投资特点，需要投资者在搭建投资组合充分考虑到风险和收益之间的互补性。但作为平衡型基金，其“进可攻、退可守”的投资策略，对稳定投资者的收益预期是非常重要。

　　封闭式基金方面，海通证券认为，投资者应该重点关注封闭式基金除权后的折价率，选择那些除权后折价率接近30%且业绩较好的封闭式基金，整体来看，由于今年封闭式基金净值遭受了较大的损失，下次分红遥遥无期，维持中性看法。

　　债券型基金方面，主要包括偏债基金、纯债型基金(不包含短债基金)，前者除了债券之外还可以投资一定比例的股票，而后者投资股票主要来自于新股的收益。喜好中高风险的投资者，可适度参与一些偏债基金的投资。

　　国泰基金建议，对于目前投资股票型基金的比例过高的投资者，可在留有一定比例的现金和货币型基金的前提下，考虑选择在合适的时机，将其中的一部分股票型基金转换成保本基金或者是债券型基金，使保本型基金和债券型基金在投资组合中的比例提高到20%～40%，可以有效地降低基金投资的总风险。

　　总之，在目前的市场环境下，投资者可构建自己的投资组合，规避市场系统风险以获取长期投资回报。如追求高收益的投资者可对不同概念的股票型基金或偏股型基金进行重点配置，而低风险类型的基金只作为战略配置，基金组合比例为3份股票型基金：2份平衡型基金：1份债券基金。

　　追求稳定收益的投资者可对高、中、低风险的基金进行比较均衡的配置，基金组合比例为1份股票型基金：1份平衡型基金：1份债券基金。而保守型投资者应将债券型基金作为核心配置，与此同时适当加入平衡型基金同样有助于基金资产的稳定，并获得更多的超额收益，基金组合比例为1份股票型基金：2份平衡型基金：3份债券基金。