叶弘：波段为王(3)

　　在低价股里寻找安全边际

　　《卓越理财》：在新书中，你曾多次提到低价股孕育了更多的机会。但是，低价并不就意味着低估，有些低价股是没有任何价值的。在波段操作中，如何才能分辨出有潜力的低价股呢？

　　叶弘：在任何一轮牛市里，涨幅最大的股票一定是低价股。牛市刚刚启动时才2元钱左右的中船股份最高涨到60多，翻了多少倍啊！而现在200多块的茅台酒，却未必能排进2007年个股涨幅排名前300之列，虽然它股价却很高。这充分说明，涨幅最大的大黑马、大牛股一定出现在低价股。从另一个角度来说，低意味着安全。木秀于林，风必摧之。这是一个常理。在这次调整中，实际上拦腰折断的都是高价股。

　　另一方面，有些低价股是没有价值的；有些低价股是有价值但是具有不确定性，偶然性很大。所以，所谓的低价股其实指的就是同类股票里面相对被低估的股票。

　　如何分辨呢？如果一支股票在同类型、同行业里的营业能力与其他同行没有太大差距，但价格差距又过大，就可以判定是一只低价股。比方说，中国联通和中国移 动是中国通讯行业的两大巨头，但是中移 动在香港的H股里每股一直保持100多块钱左右，而中联通在A股里每股一直在10块钱左右。它们的行业一样，做的又是几乎类似的事情，它们的营业能力即使有一段差距，但是绝对不会差到10倍以上。像中国联通这类型的股票，我们就可以考虑。

　　插排：在这个市场上最赚钱的人不一定是价值投资者，而是随机应变、顺势而为的人：既能掌握好波段操作，又能跟随好主流的方向。同时，在不同的波段与题材里面进行一种很好的阶段性的炒作。