通胀压力下的理财对策

　　策划/本刊编辑部 执行/刘娜

　　事情应该从5月份的猪肉价格说起，5月中旬以来，全国各地市场上的猪肉价格直线上升。北京的猪肉零售价格每斤陡涨至10元，是10年来最高的时候。“猪肉一天一个价，到5月涨疯了”，摊主不停地重复同一句话。

　　很少买菜做饭的你也许对此并没有深刻体会，但楼下每天都会光顾的健康早餐，一杯粥已经由1元变成了 1.5元你不会没有感觉。似乎是一夜之间，超市货架上“涨声”一片。从猪肉开始，食用油、鸡蛋、方便面、牛奶等一系列产品纷纷提价，价格上涨的趋势不断蔓延。伴随着涨价风潮，“CPI”(消费者价格指数)这个过去中国普通百姓并不熟悉的英文缩写，开始像2003年的SARS一样变成了媒体和市民频繁提及的关键词。

　　8月13日，国家统计局公布的最新数据显示，7月份的CPI比去年同期上涨5.6%，创下自1997年2月份以来的十年来单月新高。央行表态，“有必要高度关注价格传染问题，防止价格全面上涨”，首次预警全面通胀的风险。

　　看看CPI的本来面目

　　CPI是对一个固定的消费品篮子价格的衡量，主要反映消费者支付商品和劳务的价格变化情况。CPI所代表的消费品篮子包含的产品十分多，在国内CPI的统计中，指数的构成包括食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及服务、医疗保健及个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住等八大类300多项，其构成权重分别为34%、4%、9%、6%、10%、10%、14%以及13%。

　　虽然国内CPI的划分与国际上CPI的统计大体相似，但从权重上或者类项的计算上，还是不能完全反映居民购买消费的商品和服务的价格变动情况和变动水平。例如，

　　正因为如此，包括中国社会科学院金融发展研究室主任易宪容在内的不少学者提议可以考虑重新构建中国CPI指数体系，以期更加符合中国居民目前的消费倾向和消费水平。

　　我们以美国为例来看看发达国家的CPI构成。美国的CPI是指包括200多种各式各样的商品和服务价格的平均变化值，而这些商品与服务又分为8个主要类别及不同的权重，如住宅(42.1%)、食品和饮料(15.4%)、交通运输(16.9%)、医疗(6.1%)、服装(4.0%)、娱乐(5.8%)、教育和交流(5.9%)、其他商品和服务(3.8%)。在美国CPI构成中，居住所占权重超过40%(租金比重31.5%)。

　　在发达国家，CPI权重与类型都会随着经济生活的变化而变化。美国的消费者价格指数包括了能源、汽车贷款消费、休闲娱乐、宠物、运动器材、俱乐部会员卡、新汽车、私人交通等。这些商品及服务的权重是通过成千上万的家庭和个人调查他们在早两年买了哪些东西而确定的。这些数据每两年要修正一次，以使得它们与人们改变了的消费偏好相符合。比如，美国2007年1月的CPI中各个类别的权数就反映了2004年和2005年两年中美国居民的消费倾向或模式。