盘好手中钱应对加息

　　[扬子晚报网消息]沪市昨日收于3821.92点，跌92.48点，跌幅2.36%，深成指收于12331.19点，跌485.23点，跌幅3.79％。昨天两市大盘在下午出现急挫走势，3800点整数关口的支撑力度将面临考验。导致昨天大盘大跌的主要原因是加息预期，因此投资者纷纷提前撤离股市。加息“靴子”短期内是否落下尚难定论，对于普通投资者而言，过度恐慌只会自乱阵脚，在加息预期下如何盘好手中投资才是最要紧的事。

　　A 影响

　　加息预期造成两市大跌

　　央行上周五宣布，向国内20家

商业银行发行1010亿元3年期中央银行票据，票面利率为3.60％，低于上周四刚刚发行的3年期央票一级市场中标利率3.62%。部分市场人士和机构认为这是央行加息的前奏，因为今年前两次发行定向票据后均紧随加息。如今年3月9日和5月11日发行定向票据之后，央行分别在随后的3月18日和5月18日上调基准利率。中国银行全球金融市场部交易中心董德志分析，如果央行加息后再发行央票，票据利率肯定比加息前高，从而提高定向发行的成本，因此央行一般会在加息前进行定向票据的发行。另外，上半年信贷、货币投放数据以及外汇储备的全面走高，7月18日国家统计局将公布6月份CPI等重要数据，外界普遍认为CPI可能突破4％，这些宏观经济形势也表明加息离我们越来越近了。

　　C

理财

　　买点货币基金抵御风险

　　光大银行南京银行理财中心负责人告诉记者，在央行加息预期下，投资者可以考虑买一些货币基金，抵御未来的加息风险。他分析说，如果投资者预期未来半个月、一个月央行会加息，相对购买其他类型的

理财产品，投资者现在最好买点货币基金，因为这种理财产品非常适合短期投资，一旦央行加息政策出台，投资者可以很快将货币基金卖出，转而购买收益率更高的固定收益类理财产品或银行定期存款，享受加息的好处。目前，国内货币基金的年收益率在3%左右，比7天通知存款的1.6%的利率高很多，而且货币基金的申购和赎回都非常方便，投资者只要在赎回前通知银行，第二天就可赎回，而且与其他基金明显不同的是，货币基金申购和赎回的费用几乎为零。目前各银行都有货币基金销售，如大成货币基金、景胜货币基金等。另外他还表示，一些受益于国内央行加息的境外理财产品，投资者也可以考虑投资。

　　B 猜想

　　短期是否加息尚难判断

　　上周三发布的金融统计数据显示，今年上半年银行贷款累计投放2.54万亿元，已经接近去年全年的80%。这次定向央票共向约20家商业银行发行，其规模与这些银行6月份新增信贷的规模成正比。虽然从以往经验看，加息大都跟随定向央票而出台。但是从本质上讲，定向央票与加息具有相同的功能，也是央行回收市场过剩资金的一种手段，因此完全根据经验来断定央行将很快加息，可能不太准确。

　　某上市银行江苏分行人士昨天向记者表示，央行回收市场过剩资金采取的是综合手段，并非单纯依靠加息或提高存款准备金率等单一措施。这位人士表示，从中长期来看，加息作为抑制经济过热的重要手段，恐怕很难避免，但短期内是否将加息，市场还须等待本周三国家统计局公布的包括CPI等在内的一系列宏观数据，如果CPI数据在4%以上，远高于今年国家3%的调控目标，不排除短期内加息的可能。否则，加息将会后延到8月中旬左右。

　　南京某银行人士则认为，减免征利息税作为提高利率政策灵活性、避免过高负利率对经济行为过度扭曲的重要举措，应该先于加息出台，央行同时出台加息和减免征利息税的“组合拳”，可能性不大。

　　D 话题延伸

　　加息对银行股是利空

　　加息对银行将产生何种影响呢？省内银行业人士表示，这要视央行加息的具体方式而定，如果加息后银行存贷款之间的利差缩小了，银行的利润也将会减少，因为目前国内大多数银行的七成多利润都是来自这一利差；如果利差不减反增，对银行则是好事。不过，从昨天沪深股市银行股的大跌来分析，即使央行采取加息，银行存贷款利差增加的可能性也不大。陈春林 沈春宁