股市心理战之戒满篇：调仓就是为了把握主动权(2)

　　控制仓位，降低风险

　　股市中不乏像吴浩和骆云那样的新老股民。他们在5•30开始的中期调整以来，手中的个股都出现了不同程度的“受伤”。根据相关机构的研究报告，各大证券机构都认为今年第三季度的股市将会跟去年同期一样，持续较长时间的中期调整，以时间来换空间。可见，股市将会跟投资者打一场为期不短的心理战。那么，在后市的震荡调整期，投资者该如何应对呢？

　　宏源证券的高级分析师黄辉分析，虽然牛市中捂股不动是最好的操作，但是实际上捂股不动赚大钱也只是一种理想化的状态。目前，尽管大盘调整空间相对有限，但是很多个股是有巨大下跌空间的。在股价大幅下跌能“捂股”不动的投资者是极少数，往往重仓的投资者会在牛市的下跌中心态失衡而低位割肉。因此，如果投资者不是仓位控制得当或者有很强的风险承受能力，不建议捂股不动，而应该逢高减磅控制仓位，降低风险。

　　申银万国首席经济学家杨成长认为在目前加息前景不确定、股市处于震荡的情形下，投资者一定要注意仓位的控制。在这轮调控后，股市震荡格局已经出现。如果全仓操作，一旦股指大幅下挫，会造成巨大的损失，所以投资者在投资时宜适当留一定的仓位以控制风险。正所谓“留得青山在，不怕没柴烧”。在股市中，保持自己资金的安全是应该放在第一位的。无论后市行情如何，适当地止赢止损，控制好仓位，都将是股市投资的第一要诀。

　　上海天相投资机构首席分析师仇彦英指出，现在正处于大牛市中的震荡调整期，这个时间可能不会短。除非在非常高的可能性面前满仓，否则满仓是不明智的。一旦出现暴跌，就没有回补的资金，在战术上来说是比较失败的。特别是在震荡市中，只有仓位控制适当才能进退自如。因为在震荡市中，比较适合做波段打短差投资，但这需要有充裕的资金。就算是做长线投资的个股，也需要在股价急跌的时候少量加仓，在股价急升的时候便逢高减仓，这才是最明智的控仓办法。

　　银河证券首席分析师王来发则认为，在震荡调整期间，散户不能控制风险，但可以通过控制仓位来降低风险，至少保证自己本金的无风险性。沃伦•巴菲特的证券投资成功两大原则：第一条是“永不亏损本金”，第二条是“永远牢记第一条原则”。因此，控制仓位就是控制风险，也是获取股市主动权的重要途径。如果投资者看好后市，拿出两只

　　调仓就是为了把握主动权

　　股市中的风险就相当于是外生变量，这是无法预测与控制的。但是，在当前行情下，业内人士认为控制仓位等于是降低风险，最好的操作策略是调整仓位。它既包括调整持仓比例，也包括调整仓位的分配，对股票进行诊断并做出结构性的调整。那么，投资者该如何调整自己的仓位呢？

　　西南证券的巫寒建议，面对震荡市，投资者应根据自身承受风险能力，即交易后最多能损失多少点而不强行平仓，然后再确定自己的仓位。一般而言，震荡市持仓比例在70%左右为宜。而对于风险承受力较差的股民和新股民来说，则仓位宜控制在半仓左右。根据之前相关机构的调查，很多散户的仓位都是满仓的。因而，在股市反弹之际，清掉一些股票调整持仓比例则成为必然。

　　具体该如何对仓位进行分配呢？巫寒分析说，仓位分配是仓位调整的重要方面，应该采取“进攻防御策略”，一部分持有绩优品种，另一部分持有短线操作品种。具体的操作策略为对手中的股票进行诊断，立足下半年的行情中线精选个股，“抓大放小”，重点关注一、二线蓝筹股、成长股，挑选出有估值安全边际钢铁、地产(是具备内涵增长或有实质性资产注入的地产公司)、煤炭、电力等，进行中长期持有。而对于高市盈率的个股和垃圾股等，则应趁涨回来了赶快出手，少亏当赢，换票求新生。

　　此外，申银万国的经济学家杨成长提醒说，在震荡调整阶段，投资者在调整仓位时，还必须将长期投资和投资热点分开。长期投资和热点投资是两种不同的操作模式，这两种投资方式在股市的波动下，如果操作方法上发生混淆，会带来巨大的损失。投资者在购买股票之前，要认清购入该股是属于热点还是长期投资品种，如果属于投资当前热点，要注意大盘和个股的节奏，而对于长期投资，则忌讳快进快出，得不偿失。