投资与选美：多一个眼睛看博弈

　　刘丰元

　　有人说，股票投资像选美的竞猜比赛，猜中冠军的可以获得奖励，所以，我们不但要判断哪个选手最漂亮，而且要判断其他人怎么看。因此，投资时要多一个眼睛看博弈，要关心投资者结构及其行为的变化，关注上市公司的行为以及政府的行为。

　　我小时候养过一条小狗，经常会带它去散步。小狗从来不会老老实实地跟在我身边，而是这里跑跑，那里闻闻，但它还是朝着我走的方向在走。股票也是这样，股票的价格终归会反应价值，但是期间的过程则是复杂的。由此衍生出若干不同的投资理念，有关注短期趋势的，也有关注长期趋势的。每个投资大师有自己不同的投资方法。作为一个普通人，我们应该关注的是哪些投资方法是可以学习，可以复制的。

　　既然投资面对的是非充分的信息、未知的未来，而且还要考虑不同主体之间的博弈，这就需要我们做好两个方面的工作，一个是组合管理，即在风险和收益上直接做好权衡，另外一个是研究，通过研究提高确定性。

　　从研究的层面看，就引申出了广度、深度和角度的重要性。广度：我们了解到的信息越多，对事物各方面的认识越多，就越容易做出正确的判断。如何才能提高广度呢？靠积累，靠勤奋，靠团队。深度：我们对行业、对公司的认识越深刻就越容易成功。如何才能提高深度呢？靠勤奋、积累和沟通。角度：同一件东西从不同的角度看给我们的感觉会不同，同一件事情从不同的角度看也会不同，同一个公司从不同角度看也会得出不同的结论。

　　因此，角度对于投资而言是最重要的。而且，角度也就是分析宏观经济、行业和公司的方法，这个是可以学习的，可以复制的。很多人很用功，却很少作出正确的判断，主要是因为其看问题的角度有问题，没有抓住事物的主要矛盾，没有考虑市场主体之间的博弈。例如，