如何面对高烧不止的股市

　　文/万里祥

　　当前，随着股市的迅猛上涨，火爆的经济数据和投资者对股市的高度热情已引发管理层对股市泡沫累积的担心和连续出台加息(存、贷款基准利率分别上调0.27和0.18个百分点)、上调人民币存款准备金率0.5个百分点和扩大人民币兑美元交易价浮动幅度(由千分之三扩大至千分之五)等宏观调控措施。

　　作为缺少足够时间和专业知识的普通老百姓来说，该如何面对当前高烧不止的股市？

　　1、增强风险意识。要认识到没有只涨不跌的市场，任何投资都会有风险。如利率风险、汇率风险、流动风险、信用风险、通货膨胀风险和事件风险等六种投资风险分别隐藏在各种金融投资工具中，也就是说没有零风险的投资！即使是老百姓认为十分保险的银行储蓄和储蓄型国债(凭证式国债)，作为一种投资工具，也隐含着利率风险、流动风险和通货膨胀风险。更何况在风云变幻莫测的股市中还隐藏着企业经营不善发生亏损的风险，机构炒作幕后交易的风险，股市估值过高产生泡沫的风险等等，是一般个人散户防不胜防的。因此投资者在投资前首先要做好“投资有风险，投资须谨慎”的思想准备。切不可将自己不可或缺的生活资金甚至拿货款去投入股市。

　　2、对于缺少时间和专业知识的投资者来说，目前最好不直接参与股市，通过投资基金来参与股市是比较理智的选择。基金的优势是专业投资，通过专家对

股票、债券的筛选，并通过组合投资来控制风险，相比投资股票风险较低，无论国内还是国外，无论牛市还是熊市，长期投资基金都是能够赚钱的。而在目前的震荡市中，选择配置型基金则更容易为投资者带来稳定且高效的投资收益。

　　3、值得投资者关注的是，目前银行推出的理财产品品种越来越多，投资收益率也有了一定的提高。如光大银行1年期人民币理财产品，预期年收益率(固定收益)可达3.7%；深圳发展银行1年期人民币理财产品，预期年收益率(保本浮动)可达8%；中国银行1年期人民币理财产品，预期年收益率(非保本浮动，上不封顶)可达3.9—12%，还有光大银行最新推出的21个月的理财产品保本浮动利率人民币最高预期可达27.2%(年化15.5%)，美元最高预期可达45%(年化25.7%)，基本满足了不同风险承受能力投资者的需求。

　　另外，继5月11日中国银监会颁布通知正式放宽商业银行开办QDII (代客境外理财)投资范围后，各家银行正在紧锣密鼓地筹备推出新的银行QDII理财产品。如北京银行推出二个月期限的QDII产品，是目前市场上投资期限最短的代客境外理财产品。预期年收益率人民币产品为2.8—5 %，美元产品为5.5—8 %，均为保本浮动利率。该产品通过期权工具锁定本金投资风险，由于投资期限仅为两个月，产品面临的

人民币升值

汇率风险较小，且能适应当前人民币加息的趋势。农行也推出6个月、2年、5年期三款QDII产品：预期年利率分别为6—8 %、12.5 %、15 %，也均为保本浮动利率。比第一代QDII产品有了很大提高。

　　QDII还有待于进一步放宽投资手法的限制，满足降低客户门槛的要求，使中国投资者更好地借助对外投资分享海外经济增长的收益。

部份金融投资工具投资收益率对比表：

序 号	金融投资工具名称	投资期限	预期年 收益率	收益类型	投资风 险系数	变现性
1	银行储蓄（税后）	1年期	2.448 %	固定收益	0.5	良
2	凭证式国债（免税）	5年期	4.08 %	固定收益	0.5	中
3	现金分红保险（免税）	长期	4—6%	年化收益	0.5	差
4	增额分红保险（免税）	长期	8—13%	年化收益	0.5	差
5	银行理财产品（人民币）	3个月	2.6 %	固定收益	0.5	优
6	银行理财产品（人民币）	1年	3.7 %	固定收益	0.5	良
7	银行理财产品（人民币）	1年	8 %	保本浮动	1	良
8	银行理财产品（人民币）	1年	3.9—12 %	非保本浮动上不封顶	3	良
9	银行理财产品（人民币）	21个月	15.5 %	保本浮动	1	良
10	银行理财产品（港币）	1年	3.85-4.2 %	固定收益	0.5	良
11	银行理财产品（美元）	1年	5.15 %	固定收益	0.5	良
12	银行理财产品（美元）	1年	12 %	保本浮动	1	良
13	银行理财产品（美元）	21个月	25.7 %	保本浮动	1	良
14	QDII理财产品（人民币）	2个月	2.8—5 %	保本浮动	1	优
15	QDII理财产品（美元）	2个月	5.5—8%	保本浮动	1	优
16	QDII理财产品（人民币/美元）	6个月	6 —8 %	保本浮动	1	良
17	QDII理财产品（人民币/美元）	2年	12.5 %	保本浮动	1.5	良
18	QDII理财产品（人民币/美元）	5年	15 %	保本浮动	2	中
19	房地产	中、长期	7.4 %	年化收益	2	中
20	货币市场基金	短期	1.97 %	*	0.5	优
21	短债基金	短期	1.83 %	*	0.5	优
22	普通债券基金	短、中期	17.67 %	*	1	良
23	保本基金	短、中期	28.86 %	*	1	良
24	保守配置型基金	短、中、长期	40.34 %	*	2	良
25	积极配置型基金	短、中、长期	73.02 %	*	2.5	良
26	股票型基金	短、中、长期	87.36 %	*	3	良
27	股票 （中小板指）	短、中、长期	78.53 %	*	4	良
28	股票 （上证综指）	短、中、长期	75.58 %	*	4	良
29	股票 （深证成指）	短、中、长期	145.14 %	*	4	良
（注：*号代表最近两年年化收益率）