分析处理信息至关重要 盲人式投资不可取

　　刘丰元

　　我们小时候都学过“盲人摸象”这个寓言故事，不同的盲人摸到大象的不同部位，就认为大象像不同的东西，有认为像绳子的，有认为像萝卜、像簸箕、像柱子的。盲人不知道大象究竟长得像什么，是因为他们只摸到了大象的一部分，就以为自己了解大象的全部。

　　对于投资而言，我们在一定程度上也是盲人。我们能够了解到的信息都只是其中的一部分，我们面对的永远是非充分的信息，永远是未知的将来。股票价格更多的是对未来的反应，投资中的意外是常态，而非偶然。

　　既然我们也是“盲人”，那么如何分析处理信息就至关重要了。投资人经常犯的一个错误就是过度自信，只摸了大象的腿就以为自己知道大象长什么样子。很多人经常挂在嘴边的一句话就是“这个行业我搞明白了，这个企业我非常清楚。”然而，情况经常是行业内的专家和上市公司的高管都没有真正地看清楚。这种过度自信的行为在人们恐慌、狂热之时表现得会更甚。其后果是过度频繁交易、未充分分散投资组合。

　　投资人经常犯的另一个错误就是“屁股指挥脑袋”，也就是信息过滤。很多人看好一个

　　大部分人还会有知识幻觉，大部分信息其实对作出判断是没什么作用的，但是很多人据此对自己的判断往往更加有信心。在信息爆炸的时代，知识幻觉对作出正确判断的影响是很大的。

　　赌徒往往喜欢自己摇骰子，这是一种控制幻觉，其实不管谁来摇，概率都是一样的，自己摇也摇不出对自己有利的结果来。做股票也是一样，很多人天天盯着屏幕看，其实是一种控制幻觉。

　　另外，投资者还容易犯代表性思维、熟识性思维和羊群效应的错误。对于投资而言，我们是在非充分的信息下进行决策，面对的是未知的未来。我们知道什么，固然是很重要；但是更重要的是知道哪些东西我们还不知道。