五六月之交 邓先生的操作历险记

　　本报记者 黄利明实习记者 胡蓉萍 赵娟 北京报道

　　买还是卖？

　　5月与6月之交，中国的股民在经历前所未有的挣扎。

　　5月30日起，股票交易印花税税率由现行1‰调整为3‰。一度陷入浓重投机泡沫的A股如同被点燃导火索一般，当日上证股指直下282点，跌幅达6.5%；6月4日更是暴跌330点，跌幅达到8.26%。

　　虽然6月8日A股重新涨回3900点，但A股投资者依然惊魂未定。

　　导火索

　　5月29日晚7时，

　　5个小时之后，一条“证券交易印花税税率从1‰上调至3‰”的消息出炉。

　　5月30日早9时，中信证券营业部的股民邓先生如往常一样打开电脑，他看到了这两则消息，隐约觉得这并不是一个好兆头。

　　看着网上的大堆评论，邓先生一阵紧张，因为在6天前他全仓买入了沈阳化工，而朋友委托其操作的账户也同时买入了沈阳化工和七喜控股。

　　在这之前的一个月，由于一直担心股市大调整，以及媒体频频报道的机构减仓，已经小赚30%的他犹豫不决是否应该斩仓，一位私募基金朋友的步步减仓令其在4月24日最终决定清仓。

　　不过，股指却依然一路走高，从3720点一路涨至4200点，因此他还是挡不住诱惑重新全仓出击。

　　今天他感到了阵阵寒意。

　　9时30分，沪指终于开盘，报4087.41点，低开247.51点，跌幅达5.71%。

　　暴跌！前日一度涨停的沈阳化工也下跌6%，邓先生有点不敢相信自己的眼睛。

　　不过，恐惧的同时，他想着，这么大的跌幅如果还有资金也许还可以买入一点，应该能涨回去。邓并没有随即斩仓，同时又以13.27的价格买入了交通银行。

　　不到半个小时，大盘随即被迅速拉升，一度被拉回4275点。邓先生略微放松了点，也对自己的判断颇为得意。

　　但，反弹只是灵光一现。

　　大盘随后又是一路下跌，伴随着4152.6亿元的历史天量，两市收盘跌幅均超过6%，跌停个股达859家之多，12346亿元市值在一日间被蒸发。

　　沈阳化工与七喜控股收盘均以跌停报收，而交通银行也以12.78元收盘。

　　持续暴跌

　　5月31日，上证指数重新经历大跌大涨，股指低开之后一度跌至3858点，随后又被快速拉升，尾盘收于4109点。

　　股指似乎重新站稳，消化了印花税税率调整的负面影响。

　　沈阳化工微涨0.91%，七喜控股微跌1.47%，交通银行微涨0.16%，因此邓并没有清仓。

　　不过，风暴并没有过去，一场新的大跌在酝酿。

　　6月1日，上证指数以4120.63点开盘，指数短暂上扬后，受抛盘打压出现多次跳水，午后反弹无力，再度放量下跌。

　　当天邓先生收到短信，又有传言说“国税总局将降低利息税”及“征收资本利得税”。恐慌心理随即再度蔓延。

　　当日，上证指数以4120.63点开盘，收于4000.74点，跌108.91或2.65%，近700只

　　一度冀望反弹的邓先生不得不接受继续下跌的现实。沈阳化工再度跌停，七喜控股亦下跌8%。

　　当天的邓先生还收到一个流行歌曲《死了都要爱》的股市版本《死了都不卖》的短信：“死了都不卖，不给我翻倍不痛快，我们散户只有这样才不被打败 ；死了都不卖，不涨到心慌不痛快，投资中国心永在……”

　　不卖的结果是面临的新的暴跌。

　　6月4日，一些媒体同时刊登社论指出，管理层上调印花税是抑制过度投机，以避免更大的系统性风险，阶段性市场调整不会改变牛市基本面。

　　不过，当日股指开盘即低开3981点，随后几乎是一路狂泻，经历国内A股10年来最惨烈的一次下跌。两市共有1025只股票跌停，成交量仅为2261亿元。

　　沈阳化工由于停牌躲过一劫，但七喜控股跌停，交通银行亦下跌8.84%。

　　博弈

　　目前市场已经累计跌去15%，总市值损失3万亿左右，流通市值缩水1.16万亿。

　　不过大部分机构却躲过此劫。

　　“连续3个跌停板下来，部分机构不堪重负，证券投资信托产品，止损线一般在0.8左右，新成立的信托产品许多都已经达到止损线。”信托公司人士指出。

　　暴跌中的被迫平仓，反过来也加大了大盘下挫的力度，这也在某种程度上解释了大盘恐慌性杀跌的原因。

　　一位私募基金经理表示，资金在大跌前已经减掉70%，剩余30%在其中，在大跌后重新杀入，收益还超过10%。

　　事实上，众多机构一直在减仓。

　　6月5日，抄底机会来临,基金再次表现出先知先觉的能力。

　　中信证券的数据显示，6月5日沪深市场净流入资金559.4亿元。而6月4日，这一指标是净流出492亿元。

　　上述私募基金经理指出，事实上，在此轮下跌中机构基本上没有太大的损失，而更多是抄底完成了新的投资。

　　在并购公会2007年年会间隙，国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌向本报表示：“事实上，央行一直说流动性过剩，但我认为央行依然有空间来收紧，现在看来还是收的不够。”

　　来源：经济观察报网