中国制造如何巧用汇率风险平衡器规避风险

　　6月22日，人民币第四次“破八”。短短一周内，人民币两次“破八”，汇率波动，给从事外贸出口的中小企业主们带来了巨大的打击。在珠三角地区，对于那些以“三来一补”制造业起家的中小企业主们来说，更是苦不堪言：本来产品竞争能力差，企业利润低，不少企业年利润仅有2%-3%。但从去年汇改至今，人民币累计升幅已达到3.35%左右。一年辛苦下来的利润，竟不够补贴汇率变动带来的损失。因这些中小企业主们自身资金不足，抗风险能力差，汇率市场稍有风吹草动，就有可能面临企业倒闭、十几年打拼下来的基业付之一炬的境地。那么——

　　文/招商银行 张敬顺

　　中国制造，遭遇汇率风险

　　李权是广州一家经营进出口服装贸易的私营企业小老板。他是2001年创办公司，在经历了三年的市场拼杀，捱过了痛苦的创业期，企业终于开始盈利了。虽然利润还很微薄，仅有2%左右，但对李权来说，已经是看到了胜利的曙光。

　　但在2005年7月21日，中国人民银行宣布人民币汇率形成机制改革后，李权眼前的曙光突然消失了。因为汇改前，人民币是盯住美元的，美元与人民币的比价是固定的。对李权而言，基本上不用考虑汇率风险。但是汇改之后，一切都变了，人民币汇率每天都在变，且一直处于升值的趋势下。

　　李权只是珠三角地区的一个小企业主，以前为了能争取到订单，在对方货款交割时间上，李权不得不一让再让，目前他大多数订单都是以三个月为期限。这样一来，企业资金周转不仅存在问题，更要命的是，交款时间拖得越长，他所担当的汇率风险就越大。此后，李权每看到人民币上涨数据，心就像割肉搬的痛。经过这一年的汇率折腾，李权本已开始盈利的企业却变得风雨飘摇，随时面临倒闭的境地。

　　为此，李权觉得十分苦恼，为了公司的生存，他必须向专家请教具体的方法以规避外汇波动带来的风险。在朋友的介绍下，李权找到了银行国际业务专家吴封请教。

　　李权向吴封细述了自己这一年来的遭遇，并把他公司的一张订单交给吴封请他帮忙分析。这张单子上显示，李权的公司(以下简称李公司)于2006-01-01出口了一批价值为30万美元的服装，结算方式为跟单托收项下D/P After Sight 90天，李公司于4月3号收到国外公司汇来的30万美元的货款。2006-01-01银行美元结汇价为8.04，这时30万美元可以兑换30×8.04＝241.20万人民币，3个月后，即2006-04-07银行美元人民币对美元汇率升值了，银行结汇价为7.95，此时30万美元只可以兑换30×7.95＝238.5万人民币。李先生因此无端端就损失了241.2-238.5＝2.7万元的利润。