理财基础必修：未来3年经济与金融政策调整动向(2)

　　政府通过长期的利率管制，让国内银行体系利率处于一个极低的水平上，从而使得持有14多万亿元个人储蓄的民众的利益持续通过银行体系向少数企业输送，过低的资金成本已制造出不少虚幻的泡末，固定资产价格被严重高估，遇到经济调整，潜在风险巨大。

　　存款大幅度增长。

　　60、70年代，中国百姓放在银行里的钱不过几十亿、 百多亿，而今天，银行中居民储蓄存款增长速度非常快。1985、1995、2005各项存款总额(人民币)分别为4273亿元、38782亿元、287163亿元，两个十年分别增长808%和640%。即使在1998-2001年经济比较低迷的时期，年存款增长速度依然在17%。

　　但这决不说明居民的存款过多了。从社会制度变迁的角度看，未来收入分配体制、消费体制、社会保障体制、价格体制、教育体制以及金融体制等方面均面临改革，使居民更多地面临未来收入与支出的不确定，加大了居民的未来支出预期。同时我国社会保障制度还不完善，职工下岗较多，使人们对就业缺乏安全感，直接影响居民的收入预期。

　　相对于1993年的一只“笼中虎”，现在里面已经有10只，目前

医疗体制、社会保障体制等正在深化改革中，当人们消费观念发生逆转，势必对经济产生强大冲击。

　　经济增长率。

　　多年来改革开放的经验和教训告诉我们，8%的经济增长率比较适合中国。2002年—2005年GDP(修订后数据)增速分别是9.1%、10%、10.1%、9.9%，但是同1993-1999年的历程一样，由那时侯的一直踩刹车，导致经济死火一样。目前是一直踩油门，经济一直加速，2005年经济增长速度到了9.9%却不控制。如果经济政策和货币政策继续持续一年，经济将可能失控，进而金融失控。

　　中国金融的低效。

　　改革开放以来的很长时间，我国的民间借贷行为地下运行，数量也非常有限。1999年以来的低存款利率政策使得大量资金游离于金融体系之外，据有关方面估计约达8000亿左右。这使得未来金融货币政策调控变得非常低效，金融政策传导可能失灵，对此切不可盲目自信。

　　在本次两会上，不见高层领导对经济高速增长潜在危机的担忧，而是将经济建设的重点转向农村。可以肯定的是，中小城市和中小城镇的固定资产类投资将进一步扩大，通货膨胀的星星之火开始燎原，并可能失控。中国中国经济建设从来需要的是文火，而不是武火。目前认为如果在未来的半年内，金融政策如果不进行适度调整，经济将在2007年9月-2008年6月间，面临失控。

　　未来货币政策调整展望：

　　1、将存款准备金率由现在的7%分四次，逐步调整到9%左右，每次增加0.5%(在半年内将进行第一次调整，分两年结束)。

　　2、将贷款基准利率由现在的5.58%分四次，上调到6.66%，每次调增0.27%(在半年内进行第一次上调，一年半内结束)。

　　3、在半年后，再次调增存款利率0.27%(配合人民币升值压力，灵活调整，大概在2009年调整到4.5-5.1%的水平)，并在2008年6月左右酝酿取消储蓄存款利息税。

　　如果文中有错误欢迎板砖。不过请仔细阅读后再拍。里面的时点都是我精心测算的，我喜欢精确。

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