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投资岂能叶公好龙


http://finance.sina.com.cn 2005年08月01日 02:09 每日经济新闻

  股市终于有了些起色,但周围的投资者心态却已发生了变化。

  最近,我有朋友到证券公司开户,不仅看到了冷冷清清的门市,更听到“再涨点我就割出来”之类的话。这位从未参与过证券市场的朋友,不禁跑来问我“银行利息这么低,我本来想买股票的,可又有些犹豫了。你说该怎么办?”

  这使我想起了“叶公好龙”。在家里雕梁画栋的都是龙图案的叶公终于感动了天上的真龙,真龙决定去探望一下这位痴迷的崇拜者。可是当叶公看到真龙庞大的身形出现在家里,却吓得昏厥过去。现在的投资者大部分都是如此,跌的时候天天盼望股市走好,当股市开始慢慢上升的时候,大部分人却都不敢看多了,甚至略涨了一点就开始抛售。

  前两年,人民币未升值时,各种关于人民币升值的预测见诸报端,谈论最多的恐怕就是升值对低迷股市的刺激。

  每次看到这种文章,高位套住的人就心情激动地回忆日本股市连涨17年的情景。可升值真的来临了,大家又都犹豫了,纷纷提出质疑,升值能抵过全流通压力吗?

  更有些朋友在下跌的时候信誓旦旦地说:“跌到1000点我就买,再跌也不管了”,可真到了1000点,又开始看800点了。

  众所周知,股票的净资产代表每股股票所含有的资产数额。跌穿净资产的股票,从理论上讲,当公司倒闭的时候,可以按高于市价的价格拿回投资,这应当是安全的。但当三成以上的股票跌到净资产以内时,想买的人又缩回去了,他们会问,“净资产有水分的吧?”人民币升值后,本来认为是利多的人开始动摇了:“人民币升值是货币紧缩,中国经济下滑,上市公司质量不好了怎么办?”可是中国经济2002年开始如火如荼地增长,上市公司业绩连年上升的时候,股价却在猛跌,那时的背离又怎么算呢?

  凡此种种,大部分人显得非常犹豫。要知道任何一个市场总会有一定的利空因素存在,全流通的压力,上市公司的业绩,甚至未来新股发行造成的扩容压力,这些始终都会伴随市场。

  哪怕大牛市,也会有这种利空存在,前怕狼后怕虎的做法,结果只可能是错失良机。每个人的标准不同,对后市的看法也不同。

  其实,最为关键的应该是利多和利空因素分别出在什么样的点位。比如1994年的三大政策救市,也无非就是半年停发新股,逐步吸引海外资金及适当给券商融资。

  其实现在想来除了第一条是短线利多外,其他都是空洞的消息,但出在指数333点的时候,造成的效果就不同了。现在的利好出在股市跌至6年多的新低时,正因为还有这么多市场参与者在看空,行情将在绝望中悄然启动。

  作者:郑旻 特约撰稿


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