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财务粉饰：CEO薪酬激励的扭曲
为了追逐高薪，粉饰财务报表以凸现CEO业绩成为一种高明隐蔽的“敛财”手段，房利美公司就是其中典型。这家抵押贷款金融巨头近几年都持续发布两位数的盈利增长报告。在截至去年8月的5年中，房利美的股价累计上升20%，而同期标准普尔指数却下降了16%，这样的业绩令华尔街击节叫好。
在如此光环之下，房利美CEOFranklinRaines得到了董事会的大加奖赏，1999年至2003年期间他共获得了5200万美元的巨额薪酬，每年收入增长15%。
又有谁会想到Raines是通过“美化”会计报表为自己“增金加银”？去年9月联邦监管当局发现房利美在2001年至2004年期间虚报了90亿美元的利润，整个神话彻底破灭。Raines被迫提早退休，公司股价在最近6个月内下跌20%。房利美为Raines的个人利益付出了沉重的代价。
房利美的例子引出了一个值得思索的话题，将CEO的薪酬与经营业绩挂钩，势必会使一些别有用心者“铤而走险”，通过修改会计报表达到谋取巨薪的目的。已有一些专家建议采取“盈利质量”作为考核CEO业绩的指标。如果一家公司的报告盈利与实际现金利润值有着相当大的差距，那么这家公司的盈利质量是很低的，该CEO就不应据此获得高额薪酬。
令人关注的是，此次入榜的部分CEO其所在公司的盈利质量就被认为是相当低的，虽然未必存在做假账的嫌疑，但至少他们的高薪酬是值得商榷的。
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