标本百度：美国梦的完善演绎

　　本刊首席记者 林伟

　　从1999年圣诞节到今年8月5日，在不到6年的时间里，将一个简单的想法变成价值40亿美元的商业帝国，百度在纳斯达克创下的财富奇迹，不仅成就了李彦宏个人白手起家的“美国梦”神话，更是美国风险投资商业模式全景式精彩演绎的成功范例。

　　成功的商业模式可以拷贝。因此，对于同样拥有创业梦想的人而言，面对财富熠熠生辉的百度，“临渊羡鱼”固然重要，但更重要的是“退而结网”。百度这一路走来又是如何“结网”的呢？我们不妨深入到幕后，追寻百度从无到有成功走来的足迹，完成对百度创业风险投资商业模式的标本透视，撩开李彦宏白手起家“美国梦”完美实现背后的文化制度逻辑。

　　创意产权保护

　　在现代企业市场运营过程中，好的想法、创意或者思路的商业价值是显而易见的。不过，在中国现实的市场环境中，这些好的想法却很难找到有效的产权保护路径。也就是说，你有好的想法装在你的脑子里是你自己的，你说出来就成为大家的。如此一来，导致很多天才的想法“胎死腹中”。因为，尽管个人天才的想法极具商业价值，但受制于个人的财力物力人力等方面限制，单凭自己的力量无法实现，告诉给别人自己又无法变现，两难之中最后只能任其随时间流逝而流逝。关于想法的产权实现这一点，李彦宏在创立百度时所拷贝的硅谷模式值得借鉴。

　　1999年11月，在华尔街硅谷浸淫多年且拥有搜索引擎专利技术的李彦宏早就有了回国创业的想法。当时，他参照硅谷创业投资的一贯作风，事先写好一纸保密协议，然后邀请同在美国的好友徐勇共商大计。一开始，李彦宏拿出那份事先拟好的保密协议对徐勇说：“你先签这份协议，然后我再告诉你我的想法。” 还不大习惯这种硅谷做派的徐勇，犹豫了一下以后才签字。徐勇的这一签字，意味着他无论合作与否，都将承担起对李彦宏有关创业想法的产权保密义务。当然，如果选择合作，与保密义务相对应的权利就是将分享如此想法商业运作成功所带来的利益。从目前来看，当年徐勇在那一纸保密协议上落笔签字为自己所赢得的财富，在百度首日上市收盘后的市值表现为3.02亿美元。

　　徐勇签完字以后，李彦宏对他说：“我们回国创业，搞一家做搜索的互联网公司吧。”瞄准国内搜索引擎市场空白加上跨过现在向前看两年的超前思路，李彦宏成功化解了徐勇的疑虑。于是，两人从各自在未来公司里的股份比例、职责分工、发展规划等出发，完成了对百度最早雏形的搭建，并着手拟定寻求风险投资支持所必需的商业计划书。

　　拉来好友签订保密协议并共谋回国创业大计，意味着百度的创业

神话传奇迈出了关键的第一步。很显然，这一步要想在国内的充分借鉴实现，还有待在制度建设与法律保护手段上的进一步完善。

　　宏图借力落地

　　完成了对想法产权的有效保护，接下来李彦宏他们要做的就是到硅谷找钱，即找到对他们想象之中宏图大业感兴趣并愿意进行前期投资的风险投资者。

　　要寻求风险投资商的投资支持，内容翔实、体系完整、股权结构安排合理、发展规划专业细致的商业计划书是必不可少的。在李彦宏他们所提交的商业计划书中，“中国市场+技术优势+团队能力”这三个概念的有机结合被多家专业对口的风险投资商所看好。在完成对李彦宏与徐勇的相关背景(特别是专业技术背景)的尽职调查以后，有的风险投资商在当时的表现“热情得实在无法拒绝”。很显然，风险投资商的这种热情是奔着那尚在“胎腹”之中的财富来的。于是，李彦宏他们凭着那一纸想象之中的宏图，从硅谷两家风险投资商那儿拿到120万美元的创业资金，超过了他们最初预期的100万美元。

　　据了解，李彦宏原本将最初的融资额定在100万美元。之所以定为这个数而不是更多，是因为他想在初创公司的股权结构安排中让两位创始人拥有更多的份额，以便于在未来公司发展壮大时拥有更多的决策控制权。1999年圣诞节，李彦宏从美国携带首笔风险投资资金回到北京，百度公司随即破茧而出。

　　拿到首笔120万美元的风险投资资金，李彦宏的创业宏图就有了借力落地的物质基础，百度相应地也就迈出了创业发展的第二步。

　　“金拇指”之路

　　对于风险投资商来说，在商言商，将来能不能赚钱自然是他们最关心的事情。当然，既然是风险投资，要保证所有投资项目都赚钱也是不现实的。在风险投资行业有个规律，叫“七败两平一拇指”。所谓“七败”，就是说在10个风险投资项目中平均有7个是失败的。“两平”意味着平均有两个项目将会打平，也就是说不赔不赚。“一拇指”则表示将有1个项目会做得非常成功，该项目将在弥补其他9个项目的投资损失后还会有超额的盈余。这个“一拇指”项目通常也称之为“金拇指”项目。

　　由于李彦宏的精打细算与务实低调，加上他对搜索引擎领域的专业专注，特别是在他坚持下所完成的“竞价排名”盈利模式的战略转型，到了2002年底，现金储备充足的百度盈利前景逐渐明朗，加上在同行业中已有成功先例(Google)，此时的百度在硅谷风险投资商眼里业已变成预期之中的“金拇指”项目。同时，李彦宏从百度创业一开始就推行实施的内部员工期权激励制度，不仅有效地降低了公司前期的人力资源成本(拿到期权的员工，薪酬标准与同行业相比要低一些)，更为今年8月百度的富翁批量生产奠定了基础。

　　需要说明的是，风险投资商对于所投资项目并不是简单的无为而治。除了在董事会行使投票决策权外，他们大多还希望与被投资企业建立一种更紧密的荣辱与共的伙伴关系。“我们在投资的时候，会把自身积攒多年的资源、人脉以及经验全都毫无保留地用在有需要的企业身上，不断地为企业做业务的评估和计划，不断地介绍各种各样的合作伙伴给他们，不断地帮着处理各种大大小小的日常危机公关，不断帮助企业引进新的战略投资者。”一位风险投资商如是说。

　　具体到百度，那些荣辱与共的风险投资伙伴到底给它有多少支持，外人不得而知。不过有一点至少是非常明确的，即在成功推出“竞价排名”这一具有市场核心

竞争力的盈利模式之后，百度在其创业发展的道路上迈出了坚实的第三步。

　　标本完美生成

　　对于所有商业行为而言，市场逐利是其终极目的，风险投资也不例外。同时，风险投资的市场禀性决定，它们更满足于追逐风险投资本身所带来的超额利润。因此，对于那些从风险投资最终转化为正常商业利润之后的项目，它们大多会选择在合适的时机变现，再接着寻找下一个值得风险投资的项目。

　　2005年8月5日，专业专注的本土化经营，拥有核心技术与绝对领先的市场优势，打造出全球最大中文搜索引擎平台，敢于挑战全球搜索巨头Google公司……无限蓄势的百度终于在纳斯达克脱颖而出。在纳斯达克的成功，意味着百度无限风光地走完了它创业发展的第四步。

　　“金拇指”项目的成功上市，意味着风险资本的变现退出通道已经打通。因此，对于以博取超额风险投资利润为目标的投资商来说，走完创业发展第四步的百度也是其完成市场逐利过程的最后一步。

　　至此，为风险投资商带来预期之中数十倍投资利润的百度，作为一个风险投资的“金拇指”标本得以完美生成。相应地，百度创始人李彦宏从无到有的“美国梦”故事，也得以真实地呈现在世人面前。