泰康人寿样本：回购股份用于员工持股计划

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　　据泰康人寿2015年年报披露，截止2015年12月31日，泰康人寿核心骨干员工持股计划参与员工共计4612人，均为泰康人寿及其子公司领取薪酬并签订劳动合同的正式员工，参加持股计划员工认购员工持股计划份额的款项来源于其合法薪酬、自筹资金，及其他合法的资金来源方式。员工持股计划持有的股份约为1.28亿股，占公司股本比例约为4.69%。

　　南都记者从《员工持股计划》获悉，员工持股计划的股票来源是泰康人寿回购的股份。随后，泰康人寿将回购的部分股权用以减少资本1.23亿元。而剩余1.28亿股用以员工持股计划。

　　备受关注的是，持股计划认购泰康人寿股票价格为每股21.50元，该价格为最近一次股权转让市场公允价格，该价格亦即是泰康人寿根据《公司法》回购原股东中信信托持有股份的实际交易价格。这一价格较2014年及2015年多家国有股东退出时的17元左右而言有所溢价。

　　事实上，南都记者根据泰康人寿一季度偿付能力报告显示，其2015年四季度末审计后的净资产是332.428亿元，相对于27.292亿元的注册资本，彼时每股净资产为12.18元。而根据2015年泰康人寿年报，彼时股东权益为376.29亿元，如根据此计算，其每股净资产为13.79元。

　　相对每股21.5元的认购价格则高于每股净资产，亦高于此前国有股东的转让价每股17元左右。不过，有业内观点认为，这是Pre IPO的定价，可参考新华保险等上市后市盈率进行分析。