折腾了好几年之后，新华保险不畏股市“世态炎凉”，终于搭上2011年IPO末班车。不幸的是，屋漏偏逢夜雨，挂牌前夕恰逢欧美市场暴跌，H股上市首日开盘马上宣告破发。

　　新华保险本身故事多多，但今天我们着眼上市之前就“潜伏”其中的几个大股东，破发之后资产变化几何？即便同是破发，各大股东仍然是同人不同命，有人欢乐有人愁。

　　苏黎世“下嫁”11年媳妇熬成婆

　　尽管H股挂牌首日已经重挫10.9%，但11年前就积极布局的苏黎世银行，仍然可以赚到盘满钵满。截至新华保险上市之前，苏黎世累计在其身上砸下5.51亿美元，上市之前突击减持套现2.5亿美元，因此持股成本为3.01亿美元。

　　新华保险上市之后，苏黎世持股12.5%共计3.9亿股H股，按照今天收盘价格25.7港元，市值12.9亿美元，达到持股成本4倍还有多。想当年豪门女苏黎世下嫁无名小子新华人寿，还赔上被人诟病的1690万美元“介绍费”，今天终于媳妇熬成婆了。

　　中央汇金40亿投资2年翻三番

　　虽然新华保险A股明天才正式“登堂入市”，会不会破发还说不准，但以中央汇金低廉的持股成本来说，也没有什么大的担忧。中央汇金2009年进驻新华保险，付出40.58亿元资金，持股38.5%，上市后持股比例下降至31%。

　　新华保险A股定价23.25元，就算明天挂牌首日“腰斩”，中央汇金持股9.7亿股，掌握在手的市值仍然可以达到113亿元。持股时间不过两年，市值翻三番，比苏黎世幸运多了吧？

　　中金野村出手太慢浮亏4.6亿

　　不过，同样位列10大股东的中金证券和野村证券就没有这么幸运了。新华保险上市前夕，野村证券和中金公司香港全资子公司中金证券从苏黎世手中接盘5%的股份，以28元每股的价格分别购入2.5%，上市后分别持H股2.0854%。

　　新华保险上市之前总股本26亿股，以每股28元的价格算下来中金和野村的持股成本都是18.2亿元。新华保险H股今天收盘报25.7港元，中金和野村所持股份的市值为16.7亿港元，算上汇率各自浮亏4.6亿元。

　　中金王婆卖瓜或扳回三千万

　　不过，中金又要比野村幸运得多。延续新华保险“有故事”的优良传统，中金还是新华人寿的两位联席承销商之一。新华保险承销保荐费用7372万元，如果中金拿到一半也有三千多万。亏损是纸面上的，到手的却是真金白银，野村只有羡慕妒忌恨的份了。

　　说到这里，顺便提一下，中金公司给出新华保险A股区间价格为32元-42元，新华保险A股定价23.25元。(全景网/何碧玉)