投资者报(记者官营铜 王颖涛)富通即让国内第二大保险公司中国平安麻烦缠身，但也让中国人寿(601628.SH)躲过了一场浩劫。

　　中国人寿董事长杨超日前透露，中国保监会当年在批准平安入股富通集团的同时，也曾批准中国人寿投资富通资产，但中国人寿由于种种原因选择了放弃。这一举动其实符合中国人寿一贯的投资原则。

　　中国人寿首席投资官刘乐飞也表示，“我们对境外投资一直采取审慎的态度”。他欣赏的是巴菲特的价值投资理念，并表示中国人寿也“有鲜明的投资策略”，“始终遵循长期价值投资和分散投资的原则”。

　　放弃富通、AIG

　　事实上，中国人寿的保守一以贯之，除了由于在入股比例和退出机制上未达成一致放弃富通，还两度向 AIG说不。“AIG 两任总裁都希望国寿认购股权，但国寿认为风险太大，放弃了。”杨超说。

　　雷曼兄弟破产之后，AIG 也陷入财政窘境，并向全球抛出橄榄枝，12 个前往接洽的神秘买家受到了全球的关注，中国人寿也一度被外界视为最有实力的中国竞购者。美林此前曾发布报告称，在亚洲险企中，只有中国人寿有能力成为友邦的潜在买家。

　　杨超否认了接盘意向，他说，中国人寿的对外投资是有进有退的，“投资 VISA ，国寿得以低进高出；而对富通和AIG 的投资，国寿选择了放弃”。

　　投资VISA ，确实是中国人寿的得意之作。在今年 3月下旬 VISA 公司在纽约证券交易所上市时，中国人寿斥资2.6亿美元买入了680 万股，占VISA 不到1%的股份。这是中国人寿除了H 股投资外，首次进军国际资本市场之举。

　　VISA 上市首日股价逆势大涨近 30%，次日涨势不断，并从3月上市至5 月初一路上涨，与次贷危机下其他金融股的表现形成强烈反差。中国人寿在该笔投资上的高额浮盈颇为瞩目。时隔半年之后，中国人寿已经全部卖出。

　　44 美元的发行价，最终以平均70 多美元全部卖出，溢价60%左右。对此，刘乐飞的判断是，“现在的市场形势不太乐观，而且我们认为80 多美元这个价位，它的价值已基本上得到释放，已没有太多的上升空间。”

　　呛水股市

　　不过，针对人民币持续升值的市场环境，考虑到 H 股股价上升中隐含了国际投资者对人民币升值因素的预期，中国人寿参与了 H 股一级市场投资。

　　当时，中国人寿的外汇资产约有30 亿美元的规模，约占保险业的50%以上，占公司总资产的3% 左右。

　　市场人士分析称，由于牛市的诱导和对市场时机的判断偏差，中国人寿被推测在大盘顶部接盘了上海机场、大秦铁路、宝钢股份等股票，因此 2007 年至今疯狂追高直至丧失估值底线，到最后高买低卖、恐慌抛售，损失也不小。

　　而在其股权投资领域，中国人寿中报显示，在其投资的上市公司股权中，民生银行市值损失约6.3亿元、工商银行A股市值损失6.3亿元、建设银行损失约5.5亿元、中国神华损失约6.5亿元，而中国银行、宝钢股份、大秦铁路的市值缩水总计也达到3亿多元。