保险业欲设门槛防混业风险 监管部门有标准

　　保险、银行、基金、券商激辩保险机构投资者交易对手选择标准

　　北京消息本周三和周四，保险监管部门特邀银行、基金、券商有关人员，就《保险机构投资者交易对手选择标准暂行办法》(指引)进行讨论。

　　选择交易对手有门槛

　　目前，保险资金投资现状是：占比40%的银行存款有70%以上存在高收益率的中小银行，有的甚至是存放在城市信用社；证券投资所造成的亏损如果将每年收益以0.4个百分点递减，需要花费3至4年的时间才能消化掉；至8月30日，保险业购买基金的总额已经达到1100亿，比去年翻了个番，基金公司人均管理保险资产的管理费高达每年30万。

　　保险监管部门有关负责人明确表示，为了防范保险资金的投资风险，使保险机构更好地选择有良好信誉和能力的交易对手，发挥引领作用，我们采取敞开大门的方式，与大家共同探讨，希望能够获取更多的具有建设性的意见和建议，使出台的有关办法能具有的可操作性更强。

　　这位人士说：我们的目的就是交易对手和保险市场要很好地合作。中国金融业改革进入了关键阶段，金融业混业经营也开始了，但各方面目前还比较混乱，在银行、证券频频发生各种问题的时候，我们保险业保证不出问题，这也是很难的工作，希望大家理解我们。

　　所谓的交易对手是指保险机构在进行资金投资时，需要与银行、基金、券商发生投资关系。因此，保险机构选择什么样的银行存款，选择什么样的基金进行购买，选择什么样的券商开设账户，需要监管部门设立一定的标准。

　　据悉，早在今年年初，由于证券公司风险不断爆发，加上一些中小银行出现违规事件，

封闭式基金高折价成行业风景线，使得保险公司投资风险日趋加大。为了防范日益增多的来自交易对手的投资风险，按照市场化发展原则，从制度建设上加以规范和完善，保险监管部门下决心起草交易对手投资标准。

　　目前，经过反复多轮、多层面的讨论协商，《保险机构投资者交易对手选择标准暂行办法》(指引)在不断成熟。至于什么时候能正式推出，拿有关人士的话：我们会顾全大局，选择合适的时机推出。

　　监管部门有自己的标准

　　既然是选择交易对手，定性和定量指标是必然要设定的。

　　比如，征求意见稿中明确：银行按照信用等级分为A、B、C、D。其中A级银行要达到国内评级机构A级或相当于A级及以上，境外上市银行采取的国际评级要在BBB级及以上；而B级银行要达到国内评级BBB级及以上；C级银行是指国内信用级别低于BBB级或者是暂时没有信用级别的，但要求资本充足率大于8%；D级银行是指不符合以上级别的其他银行。

　　再比如，征求意见稿中要求，证券公司要按照经营业绩设置分级标准，也分为A、B、C、D级公司。业绩排名具体指标还包括：股票基金交易总金额、主承销金额、主承销家数、人均利润等指标。

　　关于基金，征求意见稿中要求，按照基金的业绩表现设置基金公司的分级标准，为A、B、C、D四个等级。

　　分类划分的目的是明确保险机构在投资时，要针对不同级别的交易对象，按照相关要求，合理分配投资比例。因此，各路人马的关注点必然聚焦在具体标准的制定上。

　　有人建议，既然各相关监管部门对自己本部门所监管的机构有明确的监管要求，如证监会有券商创新的相关监管要求，

银监会有对银行的五类分级的明确划分和管理，基金也有明确行业管理，保险监管不妨在有关监管部门监管制度的基础上，再加上自己对保险行业的具体要求，形成规范监管文件，而无需自己重新设立。

　　但也有人认为，保险监管部门作为一个行业的监管者，在考虑政策文件出台时有自己的出发点和目的性，不可能在别的监管部门文件的基础上形成自己的监管文件。况且，各自的出发点和立足点不同。因此，保监会站在维护保险公司利益的前提下，作为投资者去防范交易对手投资风险，设立自己的投资规则，是必然的，无可厚非的。

　　有关人员表示，对于评级的问题，开始可以与相关监管部门的标准靠近，保持一定的稳定性，但另外可以考虑多采用来自市场的数据，必须与保险监管部门自己的设立意图相吻合。

　　正如保险监管部门有关负责人所言：我们的标准、程序、制度、自律标准、监管标准，重在机制，是引导好人做好人，坏人不敢做坏人的。

　　需要设置硬指标

　　有基金人士认为，标准如果实施，保险资金投资基金的规模可能会下降一半。对此，保险监管部门有关负责人明确表示，很多基金害怕办法发布后会发生保险资金搬家的局面，我们要明确，办法发布后，如果发现保险公司投资的基金不符合办法要求，这部分存量资金要慢慢调整，而增量一定要按照办法来运作。

　　其实，这种担心大可不必。实际上，保险资金投资基金的规模是不可能下降的，现在保费收入每年增长4000亿，投资基金的比例也没有变化，这表明投资基金和保费收入的增长基本是同步的。

　　有基金经理担心，规定要求三年赢利，如果市场是连续熊市怎么办？回答是，关于连续熊市的问题，实际上是规定了两个指标：三年赢利或排名。如果市场持续熊市，可以看排名。

　　还有基金人士提出，规定要求股东出现道德风险的基金不能投，对于一些股东关系比较远如中外合资基金公司，外方股东出了问题，基本不会影响到基金公司本身，可否不要这一点？规定要求保险公司投资单只基金一旦超标(20%)，所有基金都不能再投，这个所有是怎么界定的？

　　该负责人表示，对于股东道德风险的限制，现在各种意见不一致。如果只规定太虚的指标，比如治理结构等等，基本就起不到评判的标准了。为了具有更好的可操作性，还是需要设置一些硬指标，这样至少对道德风险有约束，使保险公司操作阳光化。

　　细节会不断完善

　　据悉，根据大家讨论的情况，保险监管部门将在一些具体的环节上加以修改。如，许多机构认为A、B、C、D的划分过于敏感，使交易对手的感觉不是太好。建议不必进行评级，只要分类即可，不用ABCD，只要说第一类第二类即可，规定每类可以投多少。再比如，有证券公司建议，券商人均创收能力多少，对保险投资防范风险的出发点没有太大意义，可以考虑不纳入考核范畴；债券交易量目前占比证券公司的业务量很大，应该把这项指标纳入考核范畴，综合考察证券公司的能力；证券公司的研究能力对于提高投资者的投资收益有很大帮助，这项指标也应该纳入考核指标体系中。

　　一位监管部门的人士当即表示，分类问题可以做一些适当的处理，这样就不会太敏感。该人士同时称，包括一些非原则性的焦点，统统可以改。

　　据悉，在保险监管机构大的框架性的管理条例下，各家保险公司将根据规定制定自己的投资标准。

　　作者：记者 卢晓平 周翀

　　（来源：上海证券报）