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记者 夏庆军
9月11日，备受各界瞩目的我国保险资金运用在政策上又有了新的突破。中国保监会在积极与各相关部门协调后颁布了《保险外汇资金境外运用管理暂行办法实施细则》，为保险资金在国际金融市场配置资产提供了操作平台，开启了保险资产管理体制改革创新发展的新阶段。
建立新机制、打通新渠道、增加新工具、开拓新市场，从整体上构建保险资金运用国际化合作、专业化运作、市场化操作的管理体系。《实施细则》的出台再一次显现出保险监管部门坚持“放开渠道、制度先行”的基本原则，以及从根本上防范保险资金运用风险的整体监管思路。
加快改革，加强制度建设，抓好基础工作。当前我国保险资金运用正保持着良好的发展态势，有关部门把资金运用作为保险资金的出口和防范保险业风险的关键“闸门”，不断推进着保险资金运用的制度建设。同时，我国保险市场近年来对外开放正不断扩大，人保财险、中国人寿股份、平安等海外上市以及外汇保单的不断增加，都使我国保险外汇资产的规模迅速扩大，目前已接近100亿美元，已经成为保险资产的重要组成部分。今年7月21日，央行宣布对人民币汇率形成机制实行改革，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这有助于促进国际收支平衡、缓解对外贸易不平衡、提升企业国际竞争力，为中国企业走出去创造有利条件。
可以说，宏观经济形势为保险业做大做强提供了良好的发展机遇期，也对保险外汇资金的运用提出了新的挑战。保监会出台《实施细则》，通过借鉴国际先进经验，构建新型管理体制，增加新的投资工具，为保险机构调整外汇资产结构，应对汇率风险提供了政策保障和市场工具；对维护保险资产安全，引领国内保险机构走向国际化和专业化，具有十分重要的意义。未来，中国的保险业将在更大范围、更广领域、更高的层次上参与国际竞争，保险机构可以充分利用“两个市场”和“两种资源”，在全球范围内更加合理地配置资产、分散风险、提高收益。
《实施细则》强调专业化管理、市场化运作的理念，进一步加大了体制、机制的创新力度。确立的操作规则、管理体制和选择标准，不仅考虑了我国保险业的现状，也符合成熟资本市场的通行做法，适应了国际资本市场的发展潮流。一是建立了相互制衡的治理架构。确定了保险公司为委托人、投资管理机构为受托人、商业银行为托管人的基本管理架构，清晰界定了各自的职责，理顺了各方关系，建立了新的治理结构，从制度上确保了境外投资运作的规范和高效。二是遵循国际市场的操作规则。在参考全球托管银行的基本条件、运行机制、基本职责以及争议处理方式的基础上，结合全球托管业务通行做法，按照全球托管银行的业务运作模式，搭建起保险资产托管框架。为保险机构选择具有全球托管业务能力的商业银行作为托管人，托管保险外汇资产，在操作基准上给予参考。三是加快了专业运作管理创新。制定了符合国际惯例的投资管理流程，加快了保险机构在投资行为、管理理念、制度创新等方面的专业化进程，为提升保险外汇资金境外运作专业化运作水平打下了坚实基础。四是突出市场化运行规则。在受托人和托管人的选择上，赋予了保险机构市场化选择的权利，将有助于保险公司充分利用现有市场资源，实现资源的最优配置。
《实施细则》针对中国保险业初涉国际投资市场，缺乏实际操作和风险管理经验的现状，把资金安全放在首位，积极引入专业中介机构构建第一道监督防线，使我国保险行业新型、稳健、规范的监管体系雏形初显。《实施细则》引入第三方独立监督机制，强化了第三方独立机构的监督职能；设定受托人、托管人评估基准，为保险机构选择有经验、有实力的金融机构作为受托人和托管人，提供了依据；制定投资范围和投资比例。规定可投资中国企业境外发行股票最高可达投资付汇额度的10%，投资单一股票最高可达其发行总额的5%，结构性存款比例最高可达国家外汇局核准投资付汇额度的5%，住房抵押贷款债券(MBS)比例最高可达外汇局核准投资付汇额度的20%；规范关联交易。通过制定比例规定，信息披露等措施，确保了托管人的独立性，保证了市场行为的公开、公平、公正。
实际上，不论是监管标准，还是自律准绳，《实施细则》都为保险业打开了一条境外投资的通道。未来，保险机构还要本着市场化原则，自行决定投资管理方式，自主配置、自担风险、自负盈亏、自定流程。只有通过高水平的国际投资，才能真正为我国保险业的健康发展增添动力，让中国保险企业尽快站稳国际舞台。
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