险资绝对入市量预计将缓慢增长 市场表现存在较大变数

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　　千亿级增量静观市场变数

　　中国证券报

　　在上述背景下，保险机构和分析人士对保险资金未来的运用前景依然乐观，而对权益类投资的短期前景“爱恨交加”：一方面，权益类资产配置的变数为保险资金获取超额收益提供了更大的想象空间；另一方面，在A股震荡过程中，险资面临的择股难度增大，表示愿意选择“传统打法”的保险机构相对较多，即重点关注具有防御性的、业绩稳定的板块或个股。

　　中国保险资产管理业协会负责人日前对中国证券报记者表示，虽然权益类投资波动较大，但上市公司是中国经济发展中最有效率、最有活力的投资群体，保险资金是长期投资者，更加注重价值投资，不会追涨杀跌，市场的短期波动不会影响保险资金对资本市场看好的趋势，“越跌越买”。保险资金在资本市场中的作用日益显著。保险公司挑选盈利稳定、低市盈率、高分红比率、有能力穿越经济周期的优秀上市公司进行战略投资，可以向资本市场传递长期价值投资的信号。

　　某大型保险公司行业分析人士认为，近期，市场偶有热点，但并不明显构成持续性利好，板块间虽有轮动，然而不容易把握准投资机会，整体来看，一些经济数据和技术分析指标正在显示股市具有维持箱体震荡的趋势。在这样的情况下，保险资金适合进行常规性的选股操作，最好在已选择的优质蓝筹股上多下工夫，保持一定的耐心适当调整仓位，对于短期内上涨明显的个股也应该适当获利了结。

　　尽管如此，保险资金的入市体量依然值得市场期待。某券商研究报告认为，从长期来看，受益于养老金的入市、保险行业保费的增长等因素，资金仍将源源不断地进入股票市场，特别是当前险企权益投资占比距离上限仍有空间。预计2017年保险行业资产到期再配置比例约为10%，保险行业资产配置规模将达到5万亿元，如果按照10%至12%的比例估算，预计2017年险企将有5000至6000亿元资金投资权益类资产。

　　一位不愿具名的市场人士对中国证券报记者表示，保险资金配置于权益类资产的余额在2016年12月底达1.78万亿元，这一数据与具体证券价格的波动存在密切关系。随着险资整体可用资金余额的增长，这一数字也会出现一定增量，但并不意味着多出的部分就是险资新增入市的资金量，因为权益类资产的浮盈也可能成为推高数字的因素，所以，以保险资金可运用余额增量推算可能入市的资金增量并不严谨。

　　“整体来看，保险资金的绝对入市量预计将缓慢增长，保监会刚刚出台投资方面的监管新措施，加上保险公司会对一些万能险账户进行调整，险资投资股市的量可能会在比较长的一段时间后新增大量资金，但险资具体是否会大量配置股票或证券投资基金，还要看2017年的市场表现，所以存在较大的变数。”该人士说。