保监会连发五道“金牌” 险资再遭敲打

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　　保险业继续迎来监管风暴，险资又将难眠。短短一周时间左右，保监会连续发布至少五条规定，内容涉及险资股权管理以及产品发行等多个方面。市场分析，条规内容多指向险资“一股独大”、万能险比重过高等问题，监管层已向出格险资亮出“红牌”。

　　自上周以来，保监会连续发布至少五条规定，包括《保险公司合规管理办法》、《财产保险公司保险产品开发指引》、《关于进一步加强人身保险监管有关事项的通知》、《关于建立监管公开质询制度有关事项的通知》，以及《保险公司股权管理办法》。内容涉及险资股权管理、保险产品费率等多个方面。

　　证券时报消息，针对部分媒体关于前海人寿仍在售卖万能险报道，前海人寿回应表示，经全面核查核实，在保监会要求前海人寿暂停万能险新业务后，公司已全面停止万能险业务销售，从未销售媒体报道的“前海定投理财年金保险（万能型）”产品，也从未销售万能险新业务，目前公司在售产品均非万能险产品，且严格按照监管规定进行销售。

　　万能险占比抬头引发监管

　　2016年12月28日，保监会网站发布消息，保监会已对万能险业务整改不到位的华夏人寿、东吴人寿等2家公司采取暂停互联网保险业务、三个月内禁止申报产品的监管措施。同时，保监会将对全部9家已报送万能险整改报告的公司，派驻检查组进行现场核查，根据核查情况采取进一步的监管措施。

　　Wind资讯此前报道，自今年3月以来保监会密集出台了一系列规定，对万能险的规模、经营管理等方面进行了限制和规范。在一系列收紧举措下，行业万能险保费自去年6月开始呈同比下降趋势，市场竞争有所缓解。但进入四季度后，又重回上升态势。

　　以被保监会点名的9家险资为例，Wind资讯粗略统计后发现，这9家险资的万能险投保总额，占全部险资万能险投保总额的比例，虽然已从2016年初的46.3%，降至当年11月的36.3%，但四季度则呈现出明显的上行趋势。

　　此外，截止到2016年11月份，包括前海人寿、富德生命人寿在内的部分险资，其万能险占比均出现不同程度上浮，恒大人寿万能险投保占比在2016年年中短暂下降后，当年四季度同样呈现上升趋势。

　　值得注意的是，截止到去年11月份，包括天安人寿、富德生命人寿、君康人寿、前海人寿、上海人寿等多家险资，万能险占保费收入的比重均较当年初有所上升。

　　中国证券报援引多位券商分析师认为，万能险费率改革在放开定价利率后，市场竞争渐趋激烈。监管层规定保险公司应为万能险设立一个或多个单独账户，有助于开展针对性的资产负债匹配管理，但多家保险公司仍然踩雷，则监管将加大力度。此外，万能险业务未来退保波动性可能加大，也会直接挑战险企业绩目标达成。

　　平安证券分析师缴文超表示，下一步，监管层将继续加强对万能险的监管，一是研究制定万能险的经营门槛、业务资格、产品期限最低标准等一系列刚性约束，二是对中短存续期产品实施更加严格的总量控制，研究制定在偿二代框架下更高的资本约束，三是降低负债成本，引导保险机构逐步降低最低保证利率。

　　新规连发背后

　　除万能险之外，包括险资举牌、险资股权管理等方面的一系列问题，也最终促发保监会本次出手。

　　1月4日，保监会官网消息，已于近日印发《保险公司合规管理办法》，要求保险公司按照规定，建立健全合规管理制度，明确合规管理责任，构建合规管理体系，有效识别并积极主动防范化解合规风险，确保稳健运营。

　　根据规定，对于违反相关规定的保险公司和责任人，将采取责令限期改正、调整分类监管评价、调整公司治理评级、监管谈话、行业通报和其他监管措施；对拒不改正或者情节严重的，依法予以处罚。

　　1月3日，保监会官网消息，已于近日印发《财产保险公司保险产品开发指引》，对产品开发的原则、开发制度和流程等方面进行了规范。

　　2016年12月30日，保监会发布《关于进一步加强人身保险监管有关事项的通知》，要求人身保险公司存在中短存续期产品季度规模保费收入占当季总规模保费收入比例高于50%的，一年内不予批准其新设分支机构。

　　2016年12月28日，保监会对《关于建立监管公开质询制度有关事项的通知（征求意见稿）》公开征求意见，其中资金运用类方面包括保险资金举牌、收购、境外投资，以及与关联方之间开展的保险资金运用等有关问题。

　　2016年12月28日，保监会官网对外披露，保监会近日就修订后的《保险公司股权管理办法》向全社会公开征求意见。拟将单一股东持股比例上限由51%降低至1/3，并设置负面清单。

　　此外，每日经济新闻消息，多个渠道信息透露，保监会还将在近期下发涉及产品费率、信用保证保险等方面文件。由此可见，监管正从多个方面加强对保险公司业务的管理，防系统性风险的传递。

　　市场分析，保监会连续发文的背后，意味着谨慎、严格会成为监管对万能险业务发展规范的主旋律。

　　险资持股情况

　　东北证券研报分析，保险资金去年前三季度持股比例位列前十大股东的股票分别有542、572和557只，总持股数量分别为771.59亿、831.45亿、834.04亿股，持股总金额为11137.40亿、10817.10亿、11235.08。

　　保险资金2016年3季度持股市值最大的行业（中信一级）除非银金融外同样为金融行业，持股金额占总持股金额为33.54%。其中，3季度持股数量和金额最多的十只股票以银行股为主（6/10），非银金融次之。

　　此外，根据兴业证券研报显示，截止到2016年11月份，保险投资股票和基金金额为1.885万亿元，相比10月上升1.3%，占整体保险资金运用余额的比例为14.37%，投资股票和基金的金额再创历史新高。