赵晓菲

　　“一万可买，3个月后可退，预期年化收益4.05%……”

　　12月3日到5日，“淘宝理财第1团”推出国华人寿三款万能险产品，与以往遮遮掩掩羞于宣传收益率不同，国华人寿高调打出“收益牌”。

　　在保费增长弱市下，包括国华人寿、生命人寿等部分保险公司已经开始主打万能险等投资理财型产品，尽管万能险所获保费中的大部分并不计入保费统计中。

　　与此同时，业内对保险公司该不该、要不要做投资理财型保险产品的争议日渐增多。

　　有人认为，把保险当做短期理财产品卖的行为与目前行业回归保障的转型之路背道而驰；但也有人认为，区分保障型和理财型保险产品，光明正大卖市场需要的产品，或也不失为保险公司良性发展路径。

　　万能险大打“收益牌”

　　随着满期给付、退保增加，保险公司必须有足够的现金流入。万能险等投资理财型产品恰好满足这一诉求，能迅速收来保费。

　　12月3日到5日，在“聚划算年终大回馈”的理财分会场，“淘宝理财第1团”推出了国华人寿的三款万能险产品。

　　“一万可买，3个月后可退，预期年化收益4.05%，无募集期，无初始费用、手续费、管理费。”这是“金钥匙一号”的宣传语，在“宝贝详情”中如此描述其与基金产品对比的优势：有保底收益、3个月后退保无损失、各项附加费用全免、稳健收益水平和有人身保障。“金钥匙二号”和“创富人生2011”则分别可以在1年、3年后退保，预期年化收益率分别为5.2%和5.0%。

　　截至12月5日24时，起售额均为1万元的三款产品共计成交4371笔，意味着累计保费远远超过4371万元，因为单笔订单额度不乏有50万、100万者。其中3个月即可退保的“金钥匙一号”交易量达到3725笔，1年期的“金钥匙二号”成交578笔，保障额度相对较高、收益率较低的“创富人生2011 ”仅成交68笔。

　　所谓万能险是指可调整支付保险费以及死亡保险金给付金额的人寿保险。投保人所交的保费除去初始费用、账户管理费等交给保险公司的费用之外，剩余保费被分成两部分，一部分用于保险保障，另一部分用于投资。客户在投保以后可以根据人生不同阶段的保障需求和财力状况，调整用于保障与投资的最佳比例，投资账户的资金设有最低收益率。

　　2011年起，内地寿险公司全面实施国家财政部《企业会计准则解释第2 号》及《保险合同相关会计处理规定》，将保险合同保费进行分拆，只有保障的部分计入保费收入。受此影响以及行业倡导回归保障转型，万能险、投连险等投资理财型产品被各家保险公司迅速压缩。数据显示，2011年，万能险和投连险业务占比由2010年的10.7%下降至0.8%。

　　“万能险在国外保险市场是主流产品之一，它不仅可以是重投资的，也可以是重保障的，简单地讲就是把保障账户加大。但在中国，万能险已经被做成了一种理财型的保险，保障额度一般很小。”一位业内人士表示。

　　国华人寿此次万能险的热销，似乎让大家注意到万能险在部分公司的“东山再起”。

　　除国华人寿外，生命人寿内部人士透露，今年公司也推出了一款万能险产品，并且依靠这款产品，银保渠道取得不错的增长。“仅此一款万能险，就贡献了100多亿元保费。”该内部人士透露，截至目前，公司内部统计保费收入已经达到380亿元，而保监会统计数据显示，截至10月底，生命人寿保费收入只有220亿元。

　　另外，《中国经营报》记者了解到，还有光大永明人寿、弘康人寿等保险公司按老会计准则计算的万能险保费收入占比均在50%以上。

　　在近期国华人寿广东分公司被爆出现退保危机时，国华人寿相关工作人士向记者回应，公司在广东市场的保费主要来源于银行保险渠道，而八成以上的银保渠道保费收入源于万能险。截至10月31日，国华人寿广东分公司银保渠道保费收入累计金额较去年同期增长155%，其中万能险性质的财富双收和财富增值两项产品贡献率高达86%。

　　对于多家公司力推万能险，上述公司中有高管表示，首先是市场有需求，目前中国的消费者还是最注重收益率；其次是险企从现金流角度考虑，随着满期给付、退保的增加，必须有足够的现金流入，投资理财型的产品能迅速收来保费；还有就是规模考虑，未来保险市场必然迎来一轮洗牌，只有规模做大了生存的可能性才更大。“尤其是小公司，首先就是要生存下去。”

　　而这些公司万能险的结算利率往往也高于同业。比如生命大赢家年金保险11月份的结算利率是5.2%，光大永明稳保盈两全保险(万能型)是5%。而万能险结算利率除反映账户投资收益率外，也反映公司的产品策略。

　　要卖保障还是卖收益？

　　有人认为主打理财型产品与保险回归保障的转型之路似有背道而驰之意，也有人认为保险公司也是金融机构，其他金融机构都在做理财，为什么保险就不能做？

　　在赢得保费的同时，主打万能险的策略也引来了业内的诸多质疑。

　　“适度做理财可以，但主打理财型产品，尤其是几乎没有保障功能的万能险、投连险，这与回归保障的转型之路背道而驰。”某寿险公司人士表示，保险公司做理财产品，与银行、基金等机构相比并没有优势，近两年因收益率低而频频发生的退保就是例证，而且很多销售误导也是因为过度强调收益率发生的。

　　“保障是保险的本质，也是保险公司在整个金融体系中争取话语权的根本；对于保险公司来说，在低利率周期下保障性险种也能保障公司的利润率，是保险公司长期稳定发展的保证；对于客户来讲，目前在客户多元化的理财需求中非常缺乏保障，为了未来的发展，保险公司应该去培育市场的保险意识，而不应该是简单地去迎合市场，等市场觉醒。”某寿险公司战略发展部管理人士表示。

　　近几年，保监会亦在大力倡导保险回归保障本源。各家保险公司保险产品营销中也纷纷强调保障功能。

　　但是，也有业内人士指出，目前市场上的大部分产品并不是保障型的产品，目前占九成的分红险实质上也是偏理财的，只是相比于万能险、投资险，保障功能更多一些。“明明是理财型的产品又不能讲收益率，这才是销售误导。” 上述寿险公司人士表示，“而且不同发展阶段的公司，需要不同的产品结构，新公司、小公司不做理财型的，可能就活不下去。”

　　某寿险公司总经理认为，目前保险公司存在一个误区，就是保险公司只能做保险产品，保险产品就应该是保障产品。“其实不然，保险公司首先是个金融机构，金融机构的共性应该保留，银行在做理财，信托在做理财，基金、券商都在做，为什么保险就不能做？为客户实现资产的保值增值，不也是一种保障？这些年保险公司羞羞答答推出万能险、分红险，实际上就是理财产品，却又非要加上保障功能，说是保障实际是理财，说是理财又有保障，最后说什么客户都觉得是误导。”

　　所以该寿险公司总经理认为，应该将保险产品保障功能与理财功能分开，可以进行组合销售，但不是混在一起。“有人担心这样保障型产品会更卖不出去，我反而认为满足了客户的理财需求，积累了客户，更容易推广保障型产品。”

　　相关资料显示，在国外成熟的保险市场，主要的两种产品形态是重投资型产品和重保障型产品，投资、保障混合型产品则占比很小，多在10%以下，而日、韩、中国香港投资、保障混合型产品占比相对较高，在20%～50%之间，而中国这一占比近90%。

　　值得注意的是，个别保险公司已经开始探索将两种功能分拆，其中今年成立的弘康人寿明确提出这一口号，致力于提供简单、透明的保险产品。但是否适应中国市场，效果还有待检验。