从这个角度看，从技术反弹角度出发，博取短期交易差价的思路还是在9月19日的交易中占据了重要地位，这亦和基金经理相对谨慎的态度不谋而合。

　　申赎：高仓位股基陡现大额申购

　　如果你看好的股票涨停，你还能做什么？

　　9月19日很多投资者以实际行动给出回答——申购重仓持有该股的基金。

　　来自业内的统计数据显示，上周五市场全线涨停之时，没有申购限制的开放式基金，成为很多机构的重点关注对象。个别股票仓位高的股票基金、指数基金突遇数亿元的大额申购，此等盛况在此前半年里都少有出现。

　　申购集中在高仓位基金

　　根据基金周刊了解的情况，上周五的股基的申购量突然增加，其中，部分基金的申购更是占到了基金存量规模的2%以上，这样的申购热情显然与突然飙升的股市行情有关。

　　据悉，上述申购情况在业内公司不乏其例，而且主要集中在拥有高股票仓位基金和指数基金的管理公司中，而整体仓位较轻的基金公司则申赎平稳。

　　“股票都卖不到，封闭式基金和ETF都涨停了，那当然只能申购开放式基金了。”一家基金管理公司的市场总监分析到。“这某种程度上也是一种套利行为。”

　　一位保险公司的投资人士也表示，申购就是为了套个利。“股票买不到，就去申购股票基金，这种做法很常见的，每次反弹时都有的。”

　　“集中申购”难持续

　　而从目前的情况看，类似集中申购很难持续出现。

　　一些基金业内人士表示，很多机构申购基金的目的，就是为了把握可能将出现的连续上涨行情。一旦市场短期升势告终，这些申购资金可能迅速撤出，难以挽留。“说不定有的资金周一就会赎回。”

　　一些机构投资人士也表示，申购的目的确实是阶段性行情。“如果到了目标位，我一定会先出来再说。”该人士说，他个人的目标位，大约是指数再往上涨15%左右。

　　关注短期大额套利行为

　　不过，面对这种已成“套路”的机构套利方式，基金公司能不能想点办法予以限制呢。

　　一些基金持有人认为，对于短期内连续上涨的行情来说，基金管理人及时建仓布局的可能性很小，而大额申购的主要收益，来自于基金的存量证券。换言之也就是摊薄存量客户的收益，这种情况对于长期持有的老客户似乎不尽公平。

　　还有一些业内人士建议，偏股基金可以像债券基金学习，对于持有期限很短的大额申购，予以高赎回费率的限制，降低类似操作给基金组合带来的冲击。此外，在市场可能出现连续暴涨时，对于申购也可以制定一些阶段性的限制措施，保护原有的持有人。