投连险步银行理财后尘：退保转移账户难免损失(2)

　　险企能力受质疑

　　正因为 “正确择时决非易事”，市场的期待更多回落到拥有专家资源的险企身上。

　　选择调仓避险策略的公司不在少数。各家保险公司近期出炉的投资报告中，几乎所有的公司都向客户承诺：正在积极调仓。

　　生命人寿在3月20日投资周报上通报，前一周对平衡1、平衡2以及优选平衡账户分别降低了20%的仓位，“使其基金仓位与账户基准保持相对吻合。”

　　太平人寿财富投连蓝筹成长型账户，在最新的一期投资报告中写道，“本月操作较为谨慎，仓位和股票比例均稳步下降”。

　　不过，知易行难。一位业内人士指出，在获得监管层批准时，不同风格的账户，确定了各自的仓位配置和投资领域，须得到严格遵守。

　　一般而言，平衡型投连险账户，对股票资产的配置范围较为宽泛，例如泰康人寿的赢家理财产品，其股票及股票型基金的仓位最低可至两成，最高则可满仓放入股市。

　　而进取型账户，对股票仓位限制严格，像中德安联的投金世家成长型账户，股票主导型和混合型基金的投资比例，控制在80%-90%之间。

　　上述业内人士指出，这就意味着，即便行情大跌，进取型账户投资管理人也无法大规模减持股票型资产、增持债券和货币类资产。而股市下跌，才是投连险账面缩水的重灾区。

　　一份世德贝投资咨询公司(下称世德贝)公布的研究报告显示，今年一季度国内投连险产品中，绝大部分股票型账户的跌幅都在20%左右。而一些避险型账户，账户价值还小有提升。

　　世德贝认为，权益配置比例和择时调仓能力，并不能全面解释不同投连产品的收益差别，保险公司对基金选择的不同才是主因。

　　“但对基金的调整，绝不会轻易做出。”沪上一家保险公司投连险人士表示，在确定买入某只基金之前，要经过长时期的考察和接触。

　　上述投连险人士介绍，与基民不同，保险公司考察基金更注重其不同时期的综合表现，“只有发现与之前掌握的情况偏差较大时，才会更换或放弃。”

　　“投连险产品的性质，决定了要想凭借(保险公司的)专家投资力挽狂澜并不现实。”上述人士说。

　　投连险真义

　　据一家外资理财机构统计，2006年之前上市的投连险产品，如新华创世之约、泰康放心理财等，经过一年半甚至两年以上的运作，其累计收益近5倍，近期波动的影响则显得微不足道。上海财经大学许谨良教授说，投连险上市时间越长，运作投连险经验越丰富的公司，受到的冲击和客户损失相对要少。

　　正当投连险市场一片哀鸿遍野之时，却有人逆势而上。3月底，中宏保险推出一款投连险产品，以附加险形式出售。

　　该公司负责人介绍，附加的形式，强化了保险产品的保障定位，避免了误导销售。其次，单纯出售期缴型投连险，在震荡市中的续保率难以保障。

　　“作为附加险，可消除部分客户因一时账面得失放弃保障的冲动。”上述负责人说，正确的产品引导，对提升保险行业内涵价值，非常重要。

　　一位外资投连险经理介绍，在欧美国家一些成熟的投连险市场，很少会有投资者频繁调动投连账户或者退保。但无一例外的是，客户在选择投连产品时，“会非常重视对可承受风险的投资配置”。

　　日前，联泰大都会保险和花旗银行宣布联合推出一款针对震荡市的投连产品。据称，该产品的最大特点由客户锁定风险比例，由理财师根据市场状况自动“高抛低吸”。

　　“公司同客户的前期沟通非常充分。”一位联泰大都会人士说，我们对投资人可承受风险的深入理解，以及客户对投连险性质的全面认知，都是投保的前提。

　　一位沪上险业专家建议，针对弱市，采取“定时定投”方式，即在固定的时间投入相同的资金。“以此方式在长期投资中获得稳定收益的策略，较为可取。”

　　上述保险专家回忆，2002年投连险的退保风波，被定义为“不适宜的卖者，把投连险卖给了不适宜的买家”，根源在于国内投资者的理念过于激进。

　　“市场的投资者教育仍需加强。”该专家评价，把投连险作为短线投资工具，无疑是与其本质理念背道而驰。

　　来源：经济观察报网