保监会数据分析：寿险上半年首现双增

　　记者根据保监会昨日披露的1至6月保险业数据分析发现，6月份原保险保费收入为677.21亿元，环比增长32.98%，比去年同期增长12.17%，是今年除三月份外第二次出现同比环比“双增”。按险种来看，财险、寿险、意外险、健康险基本实现同比和环比全面上涨，保险市场全面回暖。

　　前五月保险市场遭遇红火股市分流资金后保费收入下跌。然而颇具意味的是，这次与6月份保险市场暖意洋洋相对应的，却是“5·30”以后一个多月股市的剧烈震荡和投资者的一片恐慌。

　　寿险首次同比环比“双增”

　　从各险种来看，除健康险微降，都实现了同比和环比增长，同比来看，财险、寿险、意外险、健康险分别增长19.38%、10.15%、11.94%、-2.13%；环比来看，四大类别分别增长45.60%、25.16%、30.14%、54.83%，一举扭转了下跌的颓势，基本与一月份的保费收入持平，除寿险仍略小于一月份保费收入外，财险、意外险、健康险都大于一月份保费收入。

　　作为保险业中的大头，寿险业一直是考察保险市场变化的重点对象。对于寿险来说，6月份在上半年意义非凡，因为寿险在本月首次实现同比和环比双增长。而前五月则出现同比涨或环比涨的单边上涨现象。6月份，寿险保费收入达到394.36亿元，已经逼近今年1月份416.86亿元的高点。

　　发达城市地区增幅较小

　　从统计中全国36个城市地区来看，一个非常明显的特征就是发达城市地区环比增幅普遍小于全国平均水平。以寿险为例，全国平均增幅为25.16%，而北京增幅为10.46%，上海为15.50%，江苏为15.43%，深圳为8.55%，大连为7.30%。与之相对应的是中西部地区增幅普遍高于全国平均水平，比如山西增幅为47.40%，江西为30.37%，湖北为48.25%，贵州为55.12%，云南为39.15%，甘肃为45.37%。虽然大部分城市地区高于全国平均水平，但是由于少数发达城市地区在保费收入总额中占比较大，所以有效拉低了全国平均水平。

　　中央财经大学保险学教授郝演苏对上海证券报表示，肯定会出现这种地区差异现象，因为发达地区投资者心态较为稳定，多数股市投资者是老股民，受到股市震荡后不会像新入市投资者一样仓皇离场，因此，资金也不会马上流入到其他投资品种，保险产品销售所得的保费收入增长较小也是可以理解的。

　　受益于股市震荡

　　“毫无疑问，这是受益于股市震荡”，郝演苏教授毫不犹豫地向上海证券报表示，“股市6月份的剧烈震荡让投资者倾向于将资金投入到投连结构产品上，这就像投资于基金一样保险。”

　　而据中国证券登记结算有限责任公司的统计数据，6月份A股新增开户数为363.01万户，而1至5月平均开户数就是424.4万户，比五月份560.05万户的开户数下降35.18%。

　　“当然，其他原因也有”，他说，“市场对于保险资金入市比例提高和保险资金‘出海’的预期也使投连险与分红类产品在市场上相当畅销，比如，通过对国寿数据的分析就可以看得出来分红类产品的保费收入增长加快”。

　　六月份保险存款重现升势

　　⊙本报见习记者 叶勇

　　与五月份保险银行存款大额缩减形成鲜明对比的是，截至六月底保险业银行存款达到7536.98亿元，比五月份增加539.68亿元，接近四月末7588.97亿元的高点。此前，五月份银行存款环比减少了591.67亿元。

　　中央财经大学保险学系郝演苏教授向上海证券报记者表示，保险公司在六月份以前很少能把股权投资20%这个上限用到顶，所以，保险公司投入股市资金的机动性很强。他分析，五月份减少的银行存款大部分可能由于保险公司股权投资。

　　业内人士向记者分析，我国保险公司在投资资产配置上有银行存款、债券、股票和证券投资基金等几种，其中债券占主要地位，而且在不断上升。五月份的投资在债券投资上可能会有略为上升，当然，主要还是在股权投资上，五月份，受股市火热的行情影响，保险公司新增投资的大部分可能流入股市，总体来看大约有四百亿资金能够流入资本市场。

　　对于六月份银行存款增加的539.68亿元，某知名证券分析师认为，六月底保险业股权类投资达到19.47%，因此，六月份没有在资本市场上减持的空间，而债券投资也不会减少，因此存款增加主要由于保费收入增加。

　　数据显示，6月份原保险保费收入为677.21亿元，环比增长32.98%，比去年同期增长12.17%。

　　上半年保险行业单月新增数据

　　单位：万元

　　6月5月4月3月2月1月

　　原保险保费收入677207450924295673275779388450375816813856.19

　　1、财产险221531015215251954669190953810632612176304.51

　　2、人身险455676435709043718606588434639743204637551.68

　　（1）寿险394360731509663264076529012436868424168752.13

　　（2）健康险417963.2269946.7286342.3382612.5207648.4319641.53

　　（3）人身意外伤害险195193.5149991.3168187.4211609.379829.54149158.02

　　原保险赔付支出170586713255771582561240351022559682298860.74

　　银行存款5396846-5916740124491401341593488326657215705.89

　　投资46087304136718563242768479112749898131409361.48

　　资产总额10763100-1384871844142963105678421572209670787.7

　　■公司观察

　　国寿平安上半年保费增速下滑

　　⊙本报记者 黄蕾

　　先于中报一步，中国人寿、中国平安上半年保费成绩单日前出炉。受累加息及资本市场挤出效应等大环境因素，两家保险巨头第二季度保费收入较一季度相比，表现不尽如人意。

　　细究两大保险股保费增速下滑原因，各有侧重。受产品集中到期给付拖累，国寿6月保费同比下降8%；而平安前6月总保费增速较前5月增速略有下降，主要因平安旗下产险业务增速下滑所致。

　　国寿：单季给付超去年总和

　　中国人寿2007 上半年累计保费收入1213 亿元，比去年同期增长8.9％。然而，从今年3 月开始，中国人寿的单月保费增长速度开始下降，5 月份首次出现下降，6 月份保费同比下滑8%，是2005 年9 月以来的最大单月降幅。

　　导致中国人寿保费下降的一个主要原因是部分产品集中给付出现高峰。以“国寿鸿泰保险”和“国寿鸿瑞保险”两款产品为主的给付高峰的到来，致使中国人寿今年第一季度创纪录赔付384亿元，已超过其2006年的总和。这令占据国内寿险市场半壁江山的中国人寿顿时“黯然神伤”。

　　国泰君安研究所金融分析师伍永刚分析说，中国人寿部分产品给付高峰的到来，导致该部分期缴保费收入终止，即使在新保费不变的情况下，保费收入也会减少。“不过，因为到期给付而导致保费下降的部分，其内含价值已经实现，不属于新增保费，对公司内含价值的影响不大。”

　　此轮加息和减税使得保险产品的定价遭受更大的压力。国泰君安（香港）保险分析师罗景对记者表示，中国人寿的传统产品占比较高，此次加息减税后，国寿的传统产品销售将面临更大的困难。国寿的短期策略是以投连险应对，预计投连险产品的销售将部分抵消传统产品的下滑。

　　另外，上半年股票市场对其他资金渠道的挤出效应也较为明显。虽然6 月份的市场调整对这种挤出效应有所弱化，但挤出的资金也不会立即流入保险市场。对于中国人寿而言，由于没有投连产品，这一影响较为突出。

　　分析人士预计，中国人寿保费增长速度的下降在下半年将有所逆转，全年的增速仍可维持在10%以上。“中国人寿的产品结构在进一步的调整中，近期已推出投连险，这将有助于其更好地应对资本市场的挤出效应。”

　　平安：受资本挤出效应影响小

　　中国平安旗下平安人寿、平安财险、平安健康险及平安养老险的上半年累计原保险保费收入，分别约为422.18亿元、115.16亿、34 万元及3000 万元。平安总保费当年累计前6月增速较前5月增速略有下降，由前5 月的18.42%下降到前6 月的16.54%。

　　伍永刚对此表示，平安总保费前6月增速下滑和前5月增速下滑的主要原因有所不同。前5月增速由前4月增速的26.15%下滑到18.42%，主要原因在于2006 年5 月份保费统计口径的变化导致基数偏大。而前6 月总保费增速下滑的主要原因在于产险增速下滑。

　　因与国寿产品结构的不同，平安总保费受加息和资本市场挤出效应的影响相对较小。罗景分析说，以万能险和分红险（占平安2006年寿险保费的61%）为主打产品的中国平安对加息的敏感性稍低，其6月份寿险保费收入受益于A股市场调整导致资金回流，反而同比增12.5%，与中国人寿形成强烈反差。

　　“另外，平安注重新产品开发，7 月1 日平安人寿就推出了11 款新产品，再加上平安不断推出保险