探底新华人寿的真实价值

　　编者按：进入第11个发展年头的新华人寿正经历着一次凤凰涅槃般的变革。种种风波之后，新华人寿目前的业务发展、经营状况如何？受到投资者热捧的新华股权究竟价值几何？近日，一直对媒体保持“低调”的新华人寿首次接受本报记者的独家专访，详尽披露了“阵痛”背后的革新与成效。

　　短期震动难掩成长潜力 阵痛之后伴随新生，探底新华人寿的真实价值

　　本报记者 段庆文

　　近日，有关新华人寿股权转让的两则新闻十分受瞩目：一是代表保险行业和公众利益的保险保障基金受让新华保险22.53%的股权，转让价格为5.99元/股，其总价较原三家转让股东当初入股价溢价近一倍。而同时市场有消息称，诸多有实力的大型企业均向保监会表示有意受让，出价在8-10元；二是东方集团发表转让新华人寿股权公告，有意将其名下所余的8.024 %股权悉数出让，价格不低于5.5元/股，而业内人士评价其实际转让价格将肯定超出此价格。

　　新华人寿为什么会受到市场的热烈追捧？这个公司的价值何在？经历了种种风波之后，新华人寿目前的经营、发展状况如何？

　　经营效益全面提升

　　来自新华人寿的资料显示，截至2007年5月底，新华人寿总资产突破1000亿元，净资产达到74亿元。今年1-5月，新华人寿保费收入达123.45亿元，现有业务价值40.8亿元，同比增长53%。据新华人寿呈报保监会的一季度精算报告，其偿付能力已达到142%，大大超过了监管要求。

　　据业内专业人士介绍，人寿保险公司的经营效益主要体现在三个方面：盈利水平、投资收益水平和成本控制水平。据《中国保险年鉴》披露的数据，新华人寿2005年净利润为2258万，2006年

审计后的净利润预计将比2005年大幅提高。5月底，新华人寿今年共实现投资收益71.6亿(含浮盈)，同比大幅增长。此外，今年1-5月，新华人寿机构总体费用控制率水平为92%，费用的投入产出效率持续提升。数据表明，成立近11年的新华人寿，已经步入良性发展的轨道。

　　业务价值迅猛增长

　　据新华人寿规划管理师刘战鹏先生介绍，1-5月，新华人寿业务结构调整成效初显，业务价值大幅提升。1-5月，新华人寿累计实现保费收入123.45亿元，保费规模同比增长1.5%，APE(年度化保费)同比增长39%。现有业务价值40.8亿元，同比增长53%。

　　据业内专家介绍，APE是国际上一些知名的金融机构所用的一种统计口径，用于衡量寿险行业业务收入增长情况，其计算方法是，将趸交保费按十分之一计入总保费，而不是简单加入规模保费。这种计算方法更注重寿险业务所能带来的价值，能够更科学、客观地评价一家寿险公司真实的业务状况。“尽管1-5月公司保费规模增长率看起来不是很高，但APE增长幅度很大，这表明公司的业务结构、业务品质和内涵价值持续向好。”刘战鹏表示。

　　同时，新华人寿几大核心业务均保持了快速增长。

　　个险业务新突破。个人业务是寿险业的核心业务，也是各保险主体竞争的焦点。1-5月，新华人寿个人新契约业务增长27%，其中，个险期交业务同比增长32%，个险续期业务增长51%。

　　在银代业务方面，新华人寿主推10年期趸交业务，并大力发展期交业务，以提高银行保险业务的内涵价值和盈利能力。1-5月，在国内银代业务市场上5年期及类似短期产品占比高达一半以上时，新华人寿银代分红趸交产品中10年期业务占比达到100%。

　　团体业务方面，效益较好的团体短险业务增速也达到33%。

　　此外，按期趸交业务口径统计， 1-5月新华人寿总体期缴业务占比达到35.3%，创历史最好水平；个险期缴占比98%，保持行业最优水平，公司可持续发展能力持续增强。

　　经营管理集约高效

　　价值的快速增长和可持续发展能力的提升，直接得益于经营与管理能力的提升。今年以来，新华人寿立足市场和销售需求，梳理内部架构和流程，实行销售体系与运营平台的专业化运营。

　　据了解，新华人寿总公司目前已集中团、个、代等销售渠道的管理资源，建立了统一的销售管理平台，并针对销售代理人营销、银行保险代理和团体直销等销售渠道的不同特点，进行专业化经营。其具体策略为：个险业务从营销队伍下功夫，提升队伍素质和价值；银行代理业务着重提升网点品质和产能；团体业务方面以短险提升渠道效益，通过交叉销售与中介渠道建设大力发展短险营销团队。

　　“保险公司运营体系的流程与效率很关键，它包含了整个保单的运行流程和后续的服务，是寿险公司竞争的重要因素。”业内人士介绍，在寿险业，为实现标准化的服务、提升效率、降低成本，某些保险公司率先实施了运营集中，事实证明非常有效。

　　据了解，新华人寿已在2007年启动了运营运营体系的变革和升级项目，目前已集中核保核赔、客服和IT等运营平台资源，并计划用2-3年的时间建设一个集中化运营、专业化管理的运营运营平台。“这样，我们就能够很好地满足公司集团化经营和多元化销售的需要，最终为客户提供全国范围内便捷高效的保险服务。”刘战鹏表示。（来源：中国保险报）