杨超无遮口 游资大掀浪

　　像中国人寿一般的国企大盘股，通常的基础股性是流动性好、股价平稳，难得有兴风作浪的机会

　　□本报记者 罗斌

　　股市上，大鱼快进快出不易，除非空间够大，容得下风浪。中国人寿股份有限公司 (简称中国人寿2628，hk)，流通市值突破600亿港元，就是这样的大池子。

　　像中国人寿一般的国企大盘股，通常的基础股性是流动性好、股价平稳，难得有兴风作浪的机会。

　　2月6日，一则消息刺激中国人寿最高升幅达7.7%，获利盘随即回吐，全日升幅报收5.8%。

　　掀起风浪的消息其实平常。内地媒体引述中国人寿董事长杨超所言，公司拟出售10%股权予3家战略投资者，现正讨论实际条款。

　　市场反应

　　杨超一定没有料到，这番言论会产生事后如此之大的效果。言论传到香港，中国人寿成交量迅速放大到59亿元，股价暴涨，市值增加近80亿港元。

　　关于中国人寿引进战略投资者，参与国有股减持的话题，此前多有见诸报媒，实在是老调常谈。就在今年10月，杨超也曾在媒体上表示，中国人寿一直对引进一级战略投资者非常重视，这方面工作正在积极推进之中。

　　中国人寿的股价，是上得去下不来。尽管投资者先沽为快，卖盘高挂令中国人寿2月7日股价下跌3.59%，但较消息发出前，仍上涨超过2%。

　　事实上，香港股市目前的大气候是，不少对冲基金在香港。不仅冲着

人民币升值而来，也与近日欧洲

漫画事件影响，令国际游资调到亚太地区如香港股市中避难。

　　而一批有丰厚资产为基础，业绩也明显复苏的国企股，更受此类游资喜爱。可资证明者，不仅是中国人寿这种天降机遇，如英国对冲基金TCI扫货中油香港 (135，hk)，竟创下该公司8年股价新高。

　　香港股市最大的外资基金摩根大通，也在引资大传言后，适时推出研究报告，认为中国人寿自2004年起，收获的长期保单，可刺激利润率令收益更稳定。并指出，中国人寿仍有机会引入策略性投资者，能减低配股风险、改善企业治理并提供好的策略。

　　但是，据香港联交所资料显示，摩根大通曾在2月1日，以1.3亿港元增持中国人寿1600余万股，每股作价7.86港元。

　　疯狂价位

　　其实，中国人寿在过去，也有因传闻导致股价和成交量暴涨的例子。2005年6月17日，市场盛传股神巴菲特，透过买入中国人寿的美国预托

证券(ADR)入股。

　　有巴菲特捧红中石油(857，hk)的传奇在先，这个消息令中国人寿当日股价上升近5%，报收5.35港元。而这次市场再起引资传闻，比巴菲特入股的刺激尤甚。

　　摩根大通首次给予中国人寿“增持”评级，目标价10元。之所以称“首次”，是因为去年以来，摩根大通一直在减持中国人寿。

　　人送外号“陆叔”的香港金牌炒股导师陈永陆，更认为中国人寿的股价将变得“疯狂”。“陆叔”笑言，如果市道火爆至极，加上人民币再升值，才会出现疯狂的机会。

　　减持概念

　　香港联交所规定，上市公司在正式渠道披露信息前，通过媒体发布消息导致股价异动，将被视为操纵股价的违规行为。

　　所以，中国人寿随后发布了一个有趣的澄清公告。之所以有趣，是因为中国人寿并不避讳引进战略投资者一事，而只是否认曾向媒体讨论此项问题。

　　中国人寿更郑重承认，一直在开展引入战略投资者的工作，一旦达成协议，将按香港联交所规定进行公开披露。

　　在政策层，国内保险公司引入海外战略投资者，并没有任何障碍。2003年11月赴港上市的中国人保(2328，hk)，即由美国国际集团(AIG)持有9.9%股份。

　　中国人寿目前的股权结构非常简单，72.2%由母公司中国人寿集团持有，其余为公众股东。由于母公司为期3年的禁售期，于今年底才结束，在此时间表内，引资一事并非十分急迫。

　　杨超透露，3个战略投资者两家来自海外，一家来自国内，并表示，“国内的战略投资者应该是比我们还大的国内金融机构。”

　　让外部投资者入局，对中国人寿而言，即可充盈现金流，又能令海外市场参与公司治理，更加符合一个健康的国际公司形象。

　　投资人的搭配上，隐含着更大的前景。中国人寿资产管理公司即拥有6000亿元资金调动能力，比中国人寿更大的国内金融机构，显然就是大型银行。

　　中国人寿与内地银行分享股权若成事，马上可借助银行周密的网络，去推广公司的产品。而最终的业态，将是打造出完备的金融超市，极大拓宽业务渠道。