汇金推动金融巨变明年将控股保险公司

http://finance.sina.com.cn 2005年09月19日 10:07 证券日报

　　刘峰

北京金融街甲23号平安大厦的7层。

　　透过一间会议室的玻璃墙，可以看到汇金的工作人员正在有条不紊地埋头工作。

　　就是这个安静得如同一汪湖水的汇金公司，推动了国内金融格局的巨变。

　　从控股国有商业银行，到注资银河证券、申银万国和国泰君安3家券商，再到直接或间接控股诸多金融机构如中国建银投资、中金公司，甚至有消息说，明年它将控股保险公司，我们能看到一艘超级金融控股“航母”正徐徐驶来。

　　汇金路线图

　　这是央行拯救券商系列计划中的重要组成部分。这一天注定会载入中国金融史册2005年8月8日，注册资本金为70亿元的中国银河金融控股有限责任公司正式成立，这是经国务院批准第一家正式冠以“金融控股”名称的公司。国务院发展研究中心金融所所长夏斌回忆说，此前，中信曾向国务院打过报告，欲以“金融控股”为名，但批复回来的名称中，“金融”两字被抹去。

　　作为第一家名正言顺的金融控股公司，中国银河金融控股有限公司将控制三家公司，即银河

证券股份有限公司、银河投资有限公司、银河基金公司。银河金融控股有限公司将收购银河证券的优良资产即它的经纪业务，成立银河投资来处理银河证券的不良资产部分。

　　银河是汇金注资的第一家券商，但并不是最后一家。申银万国和国泰君安也分别获得汇金25亿元和10亿元的注资。不过汇金官员也透露，完成这三家证券公司的重组后，汇金不再注资券商，而是要回到老本行中。

　　什么是汇金的老本行？这要从汇金的诞生说起。2003年12月16日汇金注册成立时，是作为承担市场化方式“注资两行中行和建行　”使命而成立的国有独资公司。当时的决策者将汇金定位为通过市场化方式推动国有商业银行改革轻装前进的一个机构。

　　但注资仅仅是开始，此后汇金花费了大量精力推动中行、建行建立一个现代的公司治理结构，其董事会和股东大会也开始运转。有了这两家的经验，工行改革的步伐明显加快。汇金一位官员说，接下来要将大量的精力放在问题相对较多的农业银行身上。

　　作为国有商业银行的出资人，汇金带来的一个附属品是，中国建设银行投资有限公司简称中建投　这个子公司，汇金借此间接控股了中金公司。不过，按照汇金公司人士的说法，中建投更像是汇金的兄弟，今后出资券商等更多要由中建投来完成。

　　从虚壳公司到“淡马锡”

　　至此，汇金公司已将触角伸向多个金融领域，通过600亿美元外汇储备和部分贷款资金，控股或参股数家金融企业，构建起了一个庞大的金融控股公司的框架。

　　很多人还记忆犹新国家决定成立汇金公司对中行、建行进行注资时，很多专家将汇金解读成为注资而设立的特殊目的公司SPV　，是一个虚壳公司。但随着谢平和一批来自不同监管部门的董事到位，汇金的职能慢慢由虚转实。此后，在推进中行、建行以及工行等国有商业银行改革中，汇金发挥起出资人的职能。

　　肯定汇金成绩的同时，一个疑问随之而来———中央汇金公司的定位到底是什么？一方面，它履行几家国有商业银行的出资人职责，另一方面，它还进军证券等其他领域。汇金是不是成了金融国资委？

　　汇金总经理谢平否认了这种说法，“不一样，汇金是家公司。公司的形式有利于中行、建行改革治理结构，国资委不参与分红，汇金参与分红，国资委不派董事，汇金派董事，这就是压力。”

　　外界对于汇金争议比较大的是其注资券商的行为，对此，汇金公司副董事长汪建熙解释说，汇金对证券公司进行注资和重组，主要是提高券商的公司治理水平，待其走出困境、运作规范后，汇金会转让股权退出，自身并不想经营证券公司。在注资的对象选择上，汇金都是按照有关主管部门的指示来办。

　　对于汇金公司的定位，汪建熙表示，汇金在努力探索如何加强投资对象的公司治理，以增强国家投资的安全和回报。作为出资人，汇金希望能够对投资对象的高管人员有任免权，但目前还做不到，汇金现在做到的是派出董事参与到这些公司的

审计委员会。

　　混业经营路还长

　　汪建熙说过一句意味深长的话，“政府制订金融政策后需要进行操作，汇金就是操作的工具，因此业务范围并不局限在银行改革和券商重组上，还会更广一些。”

　　有业内人士表示，明年汇金还将进军保险业。如果真是这样，汇金在银行、证券、保险三大领域都将涉足，旗下有投资银行、基金公司、

资产管理公司等等。那么，汇金的面目岂不是更像一家超级金融控股公司？或者说，主管部门是不是在借汇金之手，开启中国金融业混业经营的大门？

　　汇金已经通过注资造就了银河金融控股公司。此前，还有中信、光大等带有金融控股性质的集团。专家表示，这些带有控股公司性质的机构尚不能称之为混业经营，只是横跨几个领域的多元化经营。就拿当初一心要拿到金融控股牌照的中信集团来说，一位熟悉中信的人士就表示，集团的架子虽然搭起来了，但步子并没有迈开，实际操作没有太大跨越，目前还限于物理网点和网络的整合。

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